11月10日の週：米国企業決算11社への心構え

　11月10日から始まる週に決算を迎える注目企業について、IBD（Investor's Business Daily）のYoutubeビデオから、チャートやファンダメンタルズを参考にした決算の事前準備のためのIBDのアレクシス・ガルシア（Alexis Garcia）氏とエド・カーソン（Ed Carson）氏の2名による会話を紹介します。なにか投資アイデアの気づきが得られるかもしれませんのでご参考下さい。

01. Rocket Lab（RKLB）

［アレクシス・ガルシア］
　では、Rocket Labから始めましょう。11月10日（月）にQ3の決算を発表する予定です。このコマーシャル宇宙企業の決算は、1株あたり10セントの損失と予測されています。前年も10セントの損失でした。売上は45%増の1億5180万ドルが見込まれています。
　私たちがRocket Labに注目している理由は、将来の打ち上げ計画や、受注残高について何かの報告があるかどいうかという点です。
　Rocket Labは最近、いくつかの重要なミッションのマイルストーンを達成しましたね。10月上旬には、日本の衛星メーカーとの新たな複数回打ち上げ契約を発表しました。そして、株価は今年に入って120%以上も急騰しています。Rocket Labについて、どのような点に注目されていますか？

［エド・カーソン］
　この銘柄は市場をリードする銘柄の一つでしたが、とにかく株価変動が大きく上下に動きます。しかし、注目分野である宇宙分野には、多くの企業が参入しており、Rocket Labはその中でも比較的確立された企業の一つです。もちろん、民間の宇宙開発で最も確立されているのはSpace Xですが、Space Xはまだ上場していません。Rocket Labは多くの契約を獲得しており、売上の面で非常に大きな成長が見込まれることが示唆されます。損失も縮小し始めています。ですから、収益化への道筋が見えるか、受注残高が引き続き好調か、そしてこの勢いが、少なくともファンダメンタルズの面で継続できるかどうかに注目しています。

［アレクシス・ガルシア］
　テクニカル面についてはいかがでしょう。Rocket Labは9月上旬にカップウィズハンドルのベースから50ドル92セントの買いポイントを上抜けました。その後、20%の利益確定ゾーンまで急騰しましたが、株価はその後反落しています。以前の買いポイントまでほぼ全戻しとなり、現在は50日移動平均線を大きく下回って推移しています。このチャートの動きについては、どのようにお考えですか？

［エド・カーソン］
　これは非常に判断が難しいですね。決算発表でどうなるかは分かりませんが、良い動きとは言えません。これは、こうした投機的な銘柄でよく見られる傾向です。つまり、まだ利益が出ていない。もちろん、実在の企業で、実際の事業を行っていますが、いつ黒字転換するのかなど、まだかなり投機的な要素が強いと思います。そして当然ながら、打ち上げのたびに大きなリスクが伴います。これは、例えば発射台で爆発するといった、ほとんどの企業が製品リリースで抱えるリスクとは次元の違うリスクです。
　この銘柄は、おそらく再びベースを形成し直す必要があるでしょう。週足での下落が非常に大きく、ほんの数週間前の高値から3分の1近くも下落し、以前のベースの範囲内に戻ってしまいました。
　非常に残念ですが、再び体制を立て直す必要がありますね。1週間ほど前は、まだ持ちこたえているかもしれないと見ていたのですが、もはやそうとは言えなくなりました。

02. Nu Holdings（NU）

 ［アレクシス・ガルシア］
　では次に、Nu Holdingsを見ていきましょう。11月13日（木）にQ3の決算を発表する予定です。このブラジルの金融プラットフォームの1株あたり利益は、41%増の16セントになると予想されています。売上は20%増の35億2000万ドルと予測されています。
　私たちがNu Holdingsに注目している理由は、顧客口座数の伸びを見たいからです。また、経営陣がAmazonとの新たなパートナーシップについて何らかの言及をするかどうかも注目点です。
　ご存じの通り、Nu Holdingsはブラジルのニューバンクの親会社です。最近の株価上昇の多くは、その驚異的な成長率によるものです。8月の直近の決算報告では、新規顧客数が17%増加し、預金も41%増加しています。Nu Holdingsについては、どの点に注目されていますか？

［エド・カーソン］
　数ヶ月前に浮上した関税に関する懸念が緩和されるのではないかという期待感があります。Nu Holdingsは、ブラジル国内の事業が中心ですので直接的な影響は受けませんでしたが、それでもブラジル経済が打撃を受けるのは望ましいことではありません。その点の確認はしたいですね。
　Amazonとの提携のニュースは非常に大きいです。Amazonは主要なプレイヤーですから。これは、Eコマースと決済の巨人であるMercado Libreに対抗するAmazonの戦略です。これはおそらくNu Holdingsにとっても追い風になるでしょう。なぜなら、ブラジルには銀行口座を持たない人々が非常に多いという問題があり、もし皆がMercado Libreを使い始めたら、そちらに流れてしまいます。しかし今、Nu Holdingsという別の選択肢が生まれました。「こちらを使えばAmazonと連携できる」となるわけで、まさにそういう状況にあります。
　売上は成長が加速していることを示しています。この勢いが続くかどうか、注目されます。利益の伸びも力強いです。決算のファンダメンタルズ面では堅実な実績を残しています。チャートはこれまでやや不安定でしたが、最近は引き締まってきたように見えます。

［アレクシス・ガルシア］
　そのチャートについて詳しく教えてください。ベースの上にさらにベースを形成するような動きが見られます。現在は、フラットベース内にある16ドル43セントの買いポイントのすぐ下で取引されていますね。そして、この水準が、以前の抵抗線であったかのように見えます。このチャートについては、どのようにお考えですか？

［エド・カーソン］
　週足チャートを見ると、どれほど長くこのレンジで取引されてきたかが分かります。この保ち合いの中での14ドルという水準は、長い間、難関となっていました。このベースの中には、短期的な高値がいくつもあり、そこから抜け出してきたことが分かります。大きくて値動きが荒く、幅の広い緩いベースが形成されると、その乱雑な状況の上値付近で、株価がハンドルや新たなベースを形成することがよくあります。そして、今回のこのフラットベースは、基本的にこの巨大な保ち合いに対するハイハンドル（高い位置にある取っ手）のようなものです。
　これまでの大きな上下動の後で、変動幅が11%と、はるかにタイトになっています。「では、どこでエントリーすべきか？」となりますが、この小休止の局面で、出来高が減少しているのは良い兆候です。上昇時と下落時の出来高比率は1.7で、ここに強さが見られるのは好ましいことです。もちろん、ブラジルの銀行はAI関連株とは違いますし、同じ状況にはないため、他の要因から無縁というわけではなく、同じような相関関係はありません。しかし、私はこの銘柄が非常に良い動きをしていると思っています。あとは決算内容次第ですが、この銘柄は間違いなく買いの機会を提供する可能性があります。

03. Cisco Systems（CSCO）

［アレクシス・ガルシア］
　次はCisco Systemsに移りましょう。11月12日（水）に決算を発表する予定です。このハイテク企業は、第1四半期の1株あたり利益が8%増の98セント、売上が7%増の147億8000万ドルになると予想されています。
　私たちがCiscoに注目している理由は、AIに関するビジネスチャンスとリスクについて、また、様々なパートナーシップを含む将来のAI分野での成長について、より詳しく知りたいからです。
　しかし、CiscoはNVIDIAやCelesticaなどからの圧力に直面する可能性もあります。この分野は非常に競争が激しくなりつつあります。一方で、Ciscoは決算発表を前に、UBSのアナリストによって目標株価が引き上げられました。これもまた、急速に成長しているAIビジネスが評価されたものです。
　Ciscoは最近、AI関連のニュースで注目を集めているようですが、この先の展開をどのようにご覧になっていますか？

［エド・カーソン］
　OracleやIBMのような、かつてのリーダーであった古い巨大企業が復活してきているように、Ciscoも少しペースを取り戻してきています。この銘柄は長い間出遅れていましたが、ここにきて強さを見せ始めています。市場を牽引しているとまでは言えませんし、過度な期待は禁物ですが、調子は上向いており、ネットワーク機器に対する需要は非常に大きいです。
　懸念材料は、確かにネットワーク機器への需要は膨大にあるものの、NVIDIAがその分野全体に参入し、CiscoやArista Networksからシェアを奪おうとしている点です。Ciscoが値下がりしている理由の一つは、より急速に成長している小規模なライバルであるArista Networksが、決算発表後に売られたことです。Aristaは市場予想を上回り、業績見通しも引き上げたのですが、それでも十分とは見なされませんでした。今週はそういった市場環境でした。Arista Networksが下落し、Ciscoも下落しました。
　しかし、問題はCiscoが本当に成果を生み出し、ついに状況を好転させることができるかどうかです。同社はあまりにも長い間、巨大企業であり続け、何か新しい事業を加えても、再び力強い二桁成長を軌道に乗せるには、その規模もスピードも十分ではありませんでした。

［アレクシス・ガルシア］
　チャートを見てみますと、カップ型のベースから72ドル55セントのブレイクアウトを果たした後、苦戦しているように見えます。最近の市場では、多くの銘柄でこのように、ブレイクアウトした後にすぐに反落してしまう動きが見られますが、現在は21日移動平均線でサポートを探っている状況です。この点についてはいかがでしょうか？

［エド・カーソン］
　ええ、まさに反発できるかどうかを見極めなければならない状況ですね。21日移動平均線でサポートはされています。その買いポイントはまだ有効です。この下落局面での出来高も、ひどく多いわけではありません。ただ、厳しい状況であることには変わりありません。そして、これは他の銘柄にも当てはまることですが、特にハイテクセクターでは、たとえ決算で力強い動きを見せたとしても、引き続き慎重であるべきです。決算後に株価が上昇しても、その日のうちに、あるいは数日後に失速してしまうケースを、私たちは何度も見てきました。ですから、決算内容が良ければリスクは解消されたかのように見えますが、現在の市場環境では、必ずしもそうとは言えないのです。

［アレクシス・ガルシア］
　週足チャートに切り替えてみますと、ここ数年間、本当に一定の範囲内での動きに終始しているように見えます。このCiscoの週足チャートについては、何かお考えはありますか？

［エド・カーソン］
　ええ、株価は上昇していますが、RSラインを見ると、2024年の後半に動きがあったものの、今年に入ってからは再び横ばいの動きになっています。それ以前は市場から出遅れていました。月足チャートを見れば分かると思いますが、これはまるで1990年代の銘柄のようで、実質的な進展が全く見られません。言ってみれば、2019年頃から未だに下降トレンドが続いているようなものです。どれだけ遡っても、ドットコム時代の高値には到底及びません。ですから、そういう銘柄なのです。
　確かに、ある水準の近くにはいますが、これは本当に自分が取引したい銘柄なのか、自分がついていきたいと思う市場のリーダー的な存在なのかを、自問する必要があるでしょう。

04. AST SpaceMobile（ASTS）

［アレクシス・ガルシア］
　では、ASTスペースモバイルを見て行きましょう。11月10日に決算報告が予定されています。この銘柄も10月上旬にブレイクアウトした銘柄です。81%の利益ゾーンまで急騰しましたが、その後すぐに高値から反落してしまいました。あらためて、この銘柄についての見解はいかがでしょうか。現在は21日移動平均線を下回っていますが、50日移動平均線が徐々に近づいてきているように見えます。

［エド・カーソン］
　ええ、その水準はベースの上限からそれほど離れていません。50日移動平均線や、以前の買いポイントといった、サポートが期待される水準ですね。これはスイングトレーダー向けの銘柄のように思えます。というのも、常に利益確定の準備をしておく必要がある銘柄だからです。
　この銘柄は、過去に何度も大きな上昇を見せては、それを帳消しにするような下落を繰り返してきました。ご覧いただければ分かりますが、数週間で40%も下落したことが何度もあります。これは尋常ではありません。そして、今回の下落は、そのスピードにおいて少し劇的かもしれませんが、この銘柄の特性から大きく逸脱しているわけではありません。こういう動きをする銘柄なのです。
　ですから、もし取引されるのであれば、それこそ、無茶を承知で50日線や10週線で買うという選択肢もあるかもしれません。そこには何らかのチャンスがあるかもしれませんが、いつ反転するかを見極めるのは困難です。私にとっては、特に現在の市場環境では、少し荒々しすぎるように感じます。しかし、衛星を使った携帯電話の伝送技術など、会社自体は興味深いですし、面白い銘柄です。スターリンクなどとも競合していますが、現時点では非常に変動が激しいように見受けられます。

05. CoreWeave（CRWV）

［アレクシス・ガルシア］
　承知しました。では、もう一つのAI関連銘柄であるCoreWeaveを見てみましょう。11月10日に決算発表が予定されています。日足チャートに戻します。この銘柄もまた、50日移動平均線を下回って推移していますね。

［エド・カーソン］
　そうですね、他のデータセンター関連銘柄と比較して、なぜCoreWeaveがこれほど苦戦しているのか、私にはよく理解できません。もしかすると、ビットコインのマイニングからAI分野に転身した大手企業が、彼ら特有の優位性を活かして、より良い業績を上げているのかもしれません。
　CoreWeaveは9月頃に回復の兆しを見せていましたが、10月に入って完全に崩れてしまいました。もしこの銘柄を取引されていたとして、ここ数日で50日移動平均線を決定的に割り込んだ時点で、最近購入した方は手放すべきだったと思います。どこで、とは言えませんし、確信はありませんが、ほとんどの方が手放したいと考えているのではないでしょうか。
　この会社は歴史が浅い一方で、途方もない成長を遂げています。今後どうなるかは分かりません。巨額の損失を計上する可能性もあります。しかし、今は、この銘柄を実際に買うことよりも、AIの需要やコスト、そしてAI需要に対応するデータセンターを確保することの難しさについて、この銘柄の動きが何を物語っているのかを考えることの方が重要だと思います。

06. Oklo（OKLO）

［アレクシス・ガルシア］
　では、引き続きデータセンター関連のテーマで、Okloを見てみましょう。こちらは原子力関連の銘柄で、11月11日に決算発表が予定されています。こちらも同様ですね。193ドル84セントの高値まで駆け上がった後、急激に反落し、現在は50日移動平均線を下回って取引されています。

［エド・カーソン］
　もし上昇している間に一部を売却しなかったとしても、下落に転じた時点で一部は売却すべきでした。そして今、50日移動平均線を下回ってしまったとなると、かなりの損失になっているはずです。例えば25ドルあたりで購入したのであればまだしも、数ヶ月前のブレイクアウトした時点で購入していたとしたら、大変なことになっています。

［アレクシス・ガルシア］
　ええ、86ドルとか。こんなに高かったのですね。週足チャートでは、そこまで上がっていたとは判断しにくかったです。

［エド・カーソン］
　大きな利益を得られたでしょうね。株価は2倍になったのに、今やその利益の4分の3を失ってしまったようなものです。そのような事態は避けたいものです。株式投資では、途中で多少の損失が出ることはありますが、大きな利益を得た銘柄が、小さな利益に、ましてや損失に転落してしまうことだけは避けなければなりません。理由は分かりませんが、投機的であるかどうかにかかわらず、これらのエネルギー関連銘柄の多くが下落しています。今後どうなるかを見守る必要がありますが、この銘柄はかなり深刻なダメージを受けているように見えますね。

07. TeraWulf（WULF）

［アレクシス・ガルシア］
　では、TeraWulfはいかがでしょうか。こちらは、ビットコインのマイニングから電力関連事業に転身した企業の一つですね。チャートの形は少し良く見えます。第2四半期の決算発表後に大きく窓を開けて上昇した後、21日移動平均線を上回る水準を維持しています。60%近く上昇しました。その上昇分を消化し、さらに上値を追ったように見えます。TeraWulfについてはどのようにお考えですか？

［エド・カーソン］
　ビットコインのマイニングからAI関連事業に転身した企業は、確かにいくつかの優位性を持っているように感じられます。そして、実際に株価も持ちこたえているようです。しかし、これほどまでに巨大な上昇を遂げてしまった後では、この銘柄を今どうすればいいかは分かりません。もし、以前のブレイクアウト時やギャップアップした時、あるいはどこかの時点で買い、現在も保有していて、十分な含み益があるのであれば、それは良いことですが、しかし、現時点で、このような銘柄に対して何ができるか、私には見当がつきません。

08. Rigetti Computing（RGTI）

［アレクシス・ガルシア］
　では、量子コンピュータ関連のRigetti Computingを見てみましょうか。11月10日に決算発表が予定されています。この銘柄もまた、9月上旬にブレイクアウトした銘柄の一つように見えます。素晴らしい上昇を見せましたが、高値から反落し、現在は21日移動平均線を下回っているものの、50日移動平均線の上で持ちこたえています。

［エド・カーソン］
　確かに50日移動平均線は上回っていますので、ここから何らかの形を形成する可能性はあるかもしれません。しかし、この銘柄もまた、あまりにも大きく値下がりしました。高値から基本的に50%も下落しているのです。そして、50%も下落したにもかかわらず、まだ50日移動平均線に達していないということは、それがいかに急激に上昇していたかを示しています。ですから、確かなことではありませんが、すでに一相場終わってしまったように思えます。そして、現在は投機的な銘柄が好まれる地合いではないように感じています。もちろん、個別の銘柄で何が起こるかは誰にも分かりませんが、今はRigettiや、そういった類の銘柄に手を出す時期ではないように思えます。

09. Sea Limited（SE）

［アレクシス・ガルシア］
　承知しました。では、Sea Limitedを見てみましょう。シンガポールのEコマース企業で、11月11日に決算が予定されています。この銘柄もまた、8月に172ドル辺りの保ち合い圏からブレイクアウトを試みました。実際に上昇はしたのですが、その後反落し、現在は50日移動平均線を決定的に下回り、200日移動平均線に接近する水準で取引されています。

［エド・カーソン］
　おそらく、この銘柄も再びベースを形成し直す必要があるでしょう。この水準（200日線）でサポートを見つけ、新たなベースを形成する可能性はあります。しかし、今すぐに行動を起こせる状況には見えません。Sea Limitedは現在、その社名が示す通り、東南アジアを拠点としているだけでなく、ブラジル市場でも大きな存在感を示しています。そして、Mercado LibreがAmazonの攻勢によって圧力にさらされているように、Sea LimitedもブラジルでAmazonの影響を受けている可能性があります。もちろん、Amazonは東南アジア市場にも進出しているでしょうが、それ以上に、銘柄としての性格が変わってしまったのです。
　50日移動平均線を割り込む売りが見られます。株価は持ちこたえようとしましたが、実際には支えきれず、出来高も少ない状態が続いています。ですから、底堅さを示す明確な兆候は見られません。200日移動平均線は維持していますが、本格的な反発は見られていません。したがって、この銘柄もまた、体制を立て直す時間が必要だと思います。

10. Tencent Music（TME）

［アレクシス・ガルシア］
　引き続きアジア関連の銘柄を見ていきましょう。Tencent Music Entertainment Groupはいかがでしょうか。この銘柄は11月12日に決算発表が予定されています。

［エド・カーソン］
　21日移動平均線で抵抗を受けていますね。もし50日移動平均線を上回ることができれば、取引の対象になるかもしれません。株価は下落し、反転していますが、まだ何とも言えません。50日線が横ばいか上昇傾向にあれば良いのですが、このように下降している時は、あまり妙味がありません。ただ、直近の数四半期は、売上の面で成長が加速しています。利益も好調です。しかし、来年の見通しはあまり良くないとされています。そこで何が起こっているのかは分かりませんが、注目すべき銘柄の一つではあります。とはいえ、まずは決算発表を待つ必要があるでしょう。

11. Disney（DIS）

［アレクシス・ガルシア］
　では最後に、ディズニーを見て締めくくります。決算は11月13日に予定されています。この銘柄は124ドル69セントの買いポイントでベースを形成中ですが、下降トレンドにあるように見え、50日および21日移動平均線を下回って推移しています。

［エド・カーソン］
　まさに抵抗線に頭を抑えられています。株価は、上値に戻ろうとする動きさえ、あまり見せていません。ですから、RSラインの動きも良くありません。出来高を見ても、ここ数ヶ月は下落局面での出来高の急増が多く、上昇局面ではほとんど見られません。ですから、好ましい成長が見られるかどうかは、まだ分かりません。
　私自身、ストリーミング事業やパーク事業についてディズニーがどのような発表をするかには興味があります。しかし、現時点で、これを買いの機会として興味があるかと言われれば、そうではありません。もちろん、決算を受けて株価が窓を開けて上昇したり、小休止を挟んだりすれば、突然、魅力的に見えるようになる可能性はあります。しかし、この銘柄は、かなり長い間、市場をリードするような動きを見せていません。

［アレクシス・ガルシア］
　本日は貴重なお話をありがとうございました。
 

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IBD
（Original Published Data : 2025/11/07 EST）

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