イラン戦争でプーチンは大儲け?
--しかしロシア経済の問題は何も解決していない
イラン戦争は思わぬ形でロシアを救っている。しかし、それは長期的な勝利ではなさそうだ。ただの「砂糖のハイ (sugar high) 」に過ぎないだろう。
◼️影のタンカー「Sarah」
2月22日から26日にかけて、香港籍のタンカー Sarahは奇妙な動きをしていた。この船はトランスポンダー（位置発信装置）を切り、オマーン沖で小型船からロシア原油を積み替えた。これは所謂「シャドーフリート（影の艦隊）」だ。制裁を回避するための輸送ネットワークなのだ。その後、Sarahはシンガポールへ向かった。通常ならそこで別の船に荷物を渡し、中国へ送られるはずだった。しかし3月6日、突然進路を変更する。目的地はインド西部の精油所。その理由は簡単だ。アメリカがインドにロシア原油購入の30日間の制裁免除を出したからだ。
■イラン戦争が変えたエネルギー市場
このタンカーのUターンはロシアのエネルギー産業の運命の急転を象徴している。イラン戦争の勃発により、イランが報復として、事実上ホルムズ海峡を閉鎖した。その結果、世界の石油の約15％ が中東湾岸で滞留している。その影響により、原油価格が急騰している。昨年2025年12月のブレント原油の価格(国際的な原油価格の指標の1つ)は、1バレル59ドルだった。これは5年ぶりの安値だったのだ。しかし、現在は約2倍の約100ドルにまで高騰している。エネルギー市場は完全に反転したのだ。
■ロシア経済は崩れかけていた
先日の投稿の通り、イラン戦争の直前からロシア経済はかなり危険な状態にある。インドや中国の精油会社は2025年11月頃からロシアからの石油の購入を減らしていた。アメリカからの制裁を恐れているからだ。Rosneft (ロスネフチ)とLukoil (ルクオイル)というロシア最大の石油会社2社への制裁が間も無く発動される予定だった。制裁が発動されると、ロシアの輸出量は5分の1も減少し、それに加えて価格下落が重なり、ロシア政府の石油・ガスからの収入は前年比で44％も減少し、たったの2ヶ月で財政赤字が3.4兆ルーブルも増加するはずだった。これは、2026年の年間での財政赤字の許容範囲の90％に相当する規模だ。つまり、ロシア財政は崩れ始めていた。
■しかしイラン戦争がロシアを救った
ホルムズ海峡が閉鎖されると、市場はパニックに陥った。中東の石油が不足すると、アジア諸国の精油所は代替可能な原油を探す。そこで浮上したのがロシアだった。ロシアのUrals原油は、中東原油と品質が似ており、しかも精製し易いのだ。つまり、アジア向きの石油だったのだ。その結果、驚くべき現象が起きる。最近まで大幅割引されていたロシア原油がブレント原油より高値で売れるという逆転現象が起きているのだ。
■ロシアはどれだけ儲けられるのか?
石油価格が10ドル上昇すると、ロシアのエネルギー輸出額は月で28億ドル増える。そのうちの16億ドルがロシア政府の収入になる。このキャッシュをウクライナ戦争の資金としてそのまま使える。つまり、イラン戦争はロシアの戦争資金を増やしているのだ。
■更に制裁も弱体化する
今回のエネルギー危機はもう1つの影響を生んでいる。それは、西側諸国による制裁が弱くなるのだ。イラン戦争の前、アメリカは二次制裁を課し、更にシャドーフリートの取り締まりなど対ロシア制裁を強化する構えだった。しかし今、アメリカは経済を痛めることになるエネルギー価格の上昇を避けたい。そのため、アメリカは逆に制裁を緩めてしまっている。結果として、EUとの足並みも乱れ始めているのだ。
■中国もロシアに接近する
もう1つの勝者は中国だ。中国はLNGの約3分の1を中東から輸入している。つまりホルムズ海峡が閉鎖されると、他のアジア諸国と同様に中国のエネルギー安全保障は危険になる。そこで浮上するのがロシアのガスだ。現在、ロシアはPower of Siberia 2という全長2,600kmの巨大ガスパイプラインの建設を中国に提案している。イラン戦争はこのプロジェクトを前進させる可能性がある。
■しかしロシアの問題は解決していない
ここまで見ると、ロシアは勝者に見える。しかし、The Economistはかなり冷静に現状を見ている。The Economistによると、これは単なる「砂糖のハイ (sugar high) 」なのだ。その理由はシンプル。ロシアの石油産業は既に弱体化している。原因は、これまでの制裁、投資資金不足、技術不足、そしてウクライナによる石油産業関連設備へのドローン攻撃などが挙げられる。実際に、石油会社は新規開発の資金を既存の油田修理に回してしまっている。更に、ロシアの余剰生産能力は僅か日量30万バレルしかない。湾岸諸国の供給量(1日当り1000万〜1500万バレル)の減少分をカバーする能力は、ロシアには無いのが現実だ。
■ロシア経済は「デスゾーン」に近づいている
ロシア経済はそもそも2022年から戦争国家モードに入っている。人材は軍に取られ、資本は軍需に回り、民間経済は空洞化している。この状態では、石油価格が多少上がって、ロシアに有利になったとしても、経済は回復しない。寧ろ、戦争を継続出来る時間を少し延ばすだけだ。
■結論
今のところ、イラン戦争はロシアに高い原油価格、西側からの制裁緩和、そして中国の接近という短期的な利益をもたらしている。しかし、ロシアが本当に強かったのは2022年以前だ。その頃は世界中に石油を輸出できた。西側の企業とも共同で資源開発が出来た。そして、インフラも破壊されていなかった。今のロシアはその状態から20％ほどしか回復していない、と専門家は見ている。しかも、今後の石油生産は毎年3％ずつ減少する見込みだ。ホルムズ危機はロシアに砂糖を与えた。だが、その甘さは長くは続かないだろう。
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参考文献:
