さくらインターネット(3778) 2日連続急騰+40%の全容

✅ マイクロソフト1.6兆円投資でさくらインターネットが連携パートナーに選ばれた理由がわかります
✅ 2日間で約40%急騰した背景と、国産クラウド唯一のポジションが持つ意味がわかります
✅ PER913倍の超高バリュエーションが正当化されるかどうかの判断軸がわかります

1.6兆円投資の衝撃とさくらの特別なポジション

2026年4月3日、マイクロソフトが日本のデータセンターへ4年間で1兆6000億円（100億ドル）の投資を発表しました。日本への事業投資として過去最大規模となるこの発表で、連携パートナーに選ばれたのがさくらインターネット（証券コード:3778）です。

この発表を受けてさくらインターネット株は4月3日にストップ高（+20.27%、2,967円）を記録し、翌4月6日も+16.95%（3,470円）と2日連続で急騰しました。2日間の合計上昇率は約40%に達し、約5ヶ月ぶりの高値を更新しています。

なぜさくらインターネットが選ばれたのか

さくらインターネットが注目を集める最大の理由は、国産クラウドとして唯一の「ガバメントクラウド」採択企業である点です。2026年3月にデジタル庁から正式認定を受け、政府データを国内で管理できる唯一の国産事業者というポジションを確立しています。

さらに2026年2月25日には、石狩データセンターでNVIDIA Blackwell GPU約1,100基を搭載したAIインフラの稼働を開始しました。2028年3月末までに18.9エクサフロップスの計算能力達成を目指すという規模の大きさは、単なるクラウドプロバイダーを超えた国産AIインフラの基盤としての役割を示しています。

Microsoft Azureとさくらの国産AI計算基盤を組み合わせたソリューション開発が進むことで、データ主権（重要データを自国で管理する考え方）のニーズが高まる時代に、さくらは最大の受益者となる可能性があります。

バリュエーションは正当化されるか

一方で、業績を見ると現状は積極投資フェーズです。2026年3月期の営業利益は前期比91.6%減の3.5億円見込みで、第3四半期は営業損失11.17億円と赤字です。その結果、株価は現時点でPER913倍という超高バリュエーションになっています。

国内IaaS・PaaS市場は2026年度の2.4兆円から2029年には3.7兆円（約1.5倍）に急成長する見込みがあり、収益化の本格化は2027〜2028年頃と予測されています。個人的に注目しているのが、Microsoft Azureとの連携が具体的な顧客獲得にどう結びつくかという点で、今後の受注状況の開示が株価の正念場になると感じています。

PER913倍を支持できるかどうかは、成長が計画通りに実現するかにかかっています。将来性は非常に大きいものの、現時点では不確実性も同様に高いという点は特に警戒が必要だと感じています。

※本記事は一般的な情報提供を目的としており、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。

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