3メガ損保、今買うならどこ？｜MS&AD・東京海上・SOMPOの2027年3月期1Qを徹底比較

「損保株を買うなら、結局どこがいいのか？」

東京海上ホールディングス、MS&ADインシュアランスグループホールディングス、SOMPOホールディングス。

いわゆる「3メガ損保」は、日本株の中でも比較的安定した収益と株主還元が期待できる銘柄として知られています。

ところが、2027年3月期第1四半期の決算を並べてみると、3社の姿は意外なほど違います。

東京海上は「企業としての強さ」。

SOMPOは「利益成長」。

そしてMS&ADは「現在の株価とのバランス」。

今回は、2026年8月に発表された3社の第1四半期決算を横並びで比較し、**「今買うならどこなのか」**を考えてみます。

※本記事は投資判断を促すものではなく、公開情報をもとにした個人的な比較・考察です。

まずは3社の1Qを比較

2027年3月期第1四半期の親会社帰属利益は以下の通りでした。

MS&AD東京海上SOMPO1Q利益3,286億円2,643億円1,811億円前年同期比+33.4%+3.3%+52.8%通期利益予想4,250億円8,300億円4,900億円1Q進捗率77.3%31.8%37.0%

MS&ADは8月14日に発表した第1四半期決算で、利益3,286億円、前年同期比33.4%増となりました。

そして驚くのが通期予想に対する進捗率です。

77.3%。

なんと1年の4分の1しか終わっていない段階で、通期利益予想の約8割を稼いでいます。

SOMPOも前年同期比52.8%増と非常に強い決算でした。

一方、東京海上は利益2,643億円、前年同期比3.3%増。

数字だけを見ると、MS&ADとSOMPOが目立ちます。

ただし、ここで「MS&ADとSOMPOが東京海上より優れている」と結論づけるのは早すぎます。

むしろ、ここからが面白いところです。

MS&AD｜今、一番「買いやすい」と感じる銘柄

まず今回の比較で私が最も注目したのがMS&ADです。

1Q利益は3,286億円。

前年同期比33.4%増。

通期予想4,250億円に対する進捗率は77.3%。

数字だけなら圧倒的です。

しかも、これだけ利益が出ているにもかかわらず、8月14日の終値は4,836円。

年間配当予想は170円なので、単純計算の配当利回りは約3.5%です。

つまり、

「利益が強い」

「配当もある」

「株主還元も積極的」

という3つが揃っています。

もちろん、ここで注意したいことがあります。

保険会社の利益は、一般企業以上に四半期ごとのブレが大きい。

自然災害、保険金支払い、為替、金利、株式市場などによって利益が大きく変動します。

したがって、

「1Qが3,286億円だから、年間1兆円以上になる」

などと単純に考えることはできません。

それでも、

「会社が想定している通期利益4,250億円に対して、1Qの時点ですでに3,286億円」

という事実は無視できません。

今後2Q、3Qと利益が積み上がれば、通期予想の上方修正や追加の株主還元が意識される可能性があります。

ここがMS&ADの最大の魅力だと思います。

SOMPO｜利益成長率なら一番面白い

次に注目したいのがSOMPOです。

1Q利益は1,811億円。

前年同期比は、

+52.8%。

今回の3社比較では、利益成長率だけならSOMPOがトップです。

通期予想4,900億円に対する進捗率は37.0%。

MS&ADほどの進捗ではありませんが、前年同期の18.5%を大きく上回っています。

つまりSOMPOは、

「今の利益水準」よりも「利益がどれだけ伸びているか」

を見ると非常に魅力的です。

一方、年間配当予想は200円。

株価7,000円前後で考えると、配当利回りは約2.9%。

配当利回りだけならMS&ADに軍配が上がります。

したがってSOMPOは、

「高配当株」よりも「利益成長＋株主還元を狙う銘柄」

として見た方が面白いかもしれません。

東京海上｜やっぱり「会社として強い」

では東京海上はどうでしょうか。

2027年3月期1Qの利益は2,643億円。

前年同期比3.3%増。

通期予想8,300億円に対する進捗率は31.8%。

数字だけを見ると、今回の1QではMS&ADやSOMPOに見劣りします。

しかし、東京海上を単純な「1Q利益」で評価するのは少し違います。

東京海上は海外保険事業の存在感が大きく、国内損保だけに依存しない収益構造を構築しています。

また、会社が重視する修正純利益は1Qで2,613億円。

前年同期から97億円減少しています。

つまり、表面上の親会社帰属利益2,643億円だけを見るより、会社が本業の実力を測るために使っている指標まで確認する必要があります。

東京海上は、

「今回の1Qが3社で一番強かった会社」ではない。

しかし、

「長期的に最も安心して持ちやすい会社はどこか？」

と聞かれれば、私は東京海上をかなり高く評価します。

問題はただ一つ。

株価が高いことです。

良い会社であることは、すでに市場にもかなり知られています。

配当利回りを比較してみる

3社の年間配当予想を現在の株価に当てはめると、おおよそ以下のようになります。

年間配当予想株価配当利回り概算MS&AD170円4,836円約3.5%東京海上245円7,540円約3.3%SOMPO200円7,011円約2.9%

※株価は2026年8月14日終値ベース。配当利回りは単純計算。

ここでもMS&ADが優位です。

ただし、東京海上との差はそこまで大きくありません。

東京海上も年間245円という高い水準まで配当を引き上げています。

したがって、

「配当だけならMS&AD」

と単純化するのも少し違います。

重要なのは、

その配当を生み出す利益が今後どうなるか

です。

3社を「会社」と「株」に分けて考える

ここが今回の比較で一番重要だと思っています。

投資では、

良い会社を買うこと

と

良い株を買うこと

は必ずしも同じではありません。

例えば、

「東京海上は素晴らしい会社だから買う」

という判断自体は間違っていません。

でも、素晴らしい会社の株価がすでに高く評価されていたら、投資妙味は低下します。

逆に、

「MS&ADは東京海上より評価されていない」

のであれば、同じ損保セクターの中でMS&ADを選ぶ意味が出てきます。

今回の3社を私なりに整理すると、

評価東京海上一番いい会社SOMPO利益成長が一番面白いMS&AD今の価格で一番買いやすい

となります。

では、今買うならどこなのか？

私ならこう考えます。

1位　MS&AD

「今買うなら」という条件なら、MS&AD。

理由は非常にシンプルです。

1Q利益3,286億円。

前年同期比33.4%増。

通期進捗77.3%。

年間配当170円。

株価4,836円。

この組み合わせを見ると、

「会社の利益に対して、株価がまだ極端に高く評価されていない」

と感じます。

もちろん保険会社なので、自然災害などによる業績変動はあります。

それでも、現時点では3社の中で最もバランスが良いと思います。

2位　SOMPO

SOMPOはかなり悩みます。

利益成長率52.8%は非常に魅力的。

もし今後もこの利益成長が続くのであれば、現在の株価にも十分な上昇余地があるかもしれません。

ただし、配当利回りはMS&ADより低い。

したがって、

「配当を重視するならMS&AD」

「利益成長を重視するならSOMPO」

という使い分けができそうです。

3位　東京海上

東京海上を3位にしたからといって、会社として3位という意味ではありません。

むしろ逆です。

私は3社の中で、

「長期的に保有したい会社」

として東京海上をかなり高く評価しています。

ただ、

「今この株価で買いたいか？」

となると話は別。

東京海上にはすでに高い評価がついています。

そのため、株価が大きく下がる場面があれば、一気に魅力が増す銘柄だと思います。

私ならどう配分する？

もし、この3社だけに100万円を投資するとしたら、現時点では、

MS&AD：50万円

SOMPO：30万円

東京海上：20万円

くらいを考えます。

これは「MS&ADが絶対に一番優れた会社」という意味ではありません。

むしろ、

現在の株価、利益成長、配当、株主還元、今後の上方修正余地を総合した結果

です。

ただし、ここには大きな落とし穴がある

今回の比較で、私は一つ注意しておきたいことがあります。

それは、

「1Qの利益進捗率だけでMS&ADを買ってはいけない」

ということです。

保険会社は自然災害などによって業績が大きく変動します。

1Qで利益が大きく出ていても、2Q以降に大型災害が発生すれば、利益が大きく削られる可能性があります。

また、投資損益や為替などの影響もあります。

だからこそ、

1Q利益3,286億円

という派手な数字だけではなく、

「保険引受の収益性はどうなのか？」

「自然災害の影響は？」

「海外事業は？」

「資産運用は？」

「政策保有株の売却は？」

「自社株買いは？」

といった中身を見る必要があります。

3メガ損保は、もはや「同じ損保株」ではない

ここまで比較すると、3社を一括りにすることにも違和感が出てきます。

東京海上は、

グローバル保険会社。

SOMPOは、

保険を軸に事業ポートフォリオを変革している会社。

MS&ADは、

国内損保を基盤に、海外・生保・デジタルなどへ広げている会社。

同じ「損保株」と呼ばれていても、利益の作り方は少しずつ違います。

だからこそ、

「損保株を買う」

ではなく、

「3社のうち、今どの会社をどの価格で買うのか」

と考える方が面白い。

最終評価

今回の1Qだけを基準にするなら、私の評価はこうです。

MS&AD

★★★★☆

利益、配当、株主還元、株価のバランスが良い。

「今買うなら」第一候補。

SOMPO

★★★★☆

利益成長率が非常に魅力的。

「成長性を買うなら」面白い。

東京海上

★★★★☆

企業としての完成度は非常に高い。

ただし、

「良い会社」と「今買うべき株」は別。

株価次第では一気に第一候補になり得る。

結論

今回の3メガ損保の1Qを比較して、私が一番面白いと思ったのは、

MS&ADでした。

1Q利益3,286億円。

前年同期比+33.4%。

通期予想に対する進捗率77.3%。

そして年間配当170円。

この数字だけを見ると、むしろ気になるのは、

「なぜこの利益水準で、まだ4,800円台なのか？」

ということです。

もちろん、保険会社特有の業績変動を考える必要があります。

だから「割安だから絶対買い」とまでは言いません。

しかし、

東京海上ほど株価にプレミアムが乗っておらず、SOMPOほど成長期待に賭ける必要もなく、3社の中では一番バランスが良い。

これが現時点での私のMS&ADに対する評価です。

一方で、SOMPOの+52.8%という利益成長も見逃せません。

そして東京海上は、多少割高でも長期保有したくなる「質」がある。

つまり、

安定・還元ならMS&AD。

成長ならSOMPO。

質なら東京海上。

この3社の違いが、今回の1Q決算でかなり鮮明になったように思います。

次に見るべきは、2Qです。

特にMS&ADが、この1Qの強烈な利益進捗をどこまで維持できるのか。

ここが確認できれば、

「4,800円台は本当に安かったのか」

という問いに、もう少し自信を持って答えられるようになります。

※本記事の数値は2026年8月14日時点の公開情報をもとにしています。投資判断はご自身でお願いします。

参考資料

・MS&ADインシュアランスグループホールディングス「2027年3月期 第1四半期決算」
・東京海上ホールディングス「2027年3月期 第1四半期決算」
・SOMPOホールディングス「2027年3月期 第1四半期決算」

3社の1Q決算では、MS&ADが利益3,286億円・通期進捗77.3%、SOMPOが1,811億円・52.8%増、東京海上が2,643億円・3.3%増となっています。