【IR分析 #209】 リンクアンドモチベーション（2170） ｜ いい銘柄を、安いときに買う ｜ 2025.12期 IR情報から考える

2026/5/6 更新（以前の記事は有料部分）

はじめに

いい銘柄（増益予想かつ割高でない）を、安い局面（RSI低下＝売られすぎ）で抽出。

反転の兆しでエントリーできるよう、IR情報（有報・決算短信・決算説明）から、要点と割安水準を分析し、2分ほどで整理しています。

分析の趣旨や考え方はこちらをご覧ください。

Q1 どんな会社で何がいいの？

企業の組織改革や人材活用、個人のキャリア形成、企業と人材のマッチングを一体で支援。企業向けには従業員の満足度や組織力を高めるクラウドサービス、個人向けにはキャリアスクールや学習支援、さらに人材紹介やALT配置など幅広い領域で価値提供を行う。

事業は組織開発・個人開発・マッチングの3領域で構成され、特にコンサル・クラウド事業や人材紹介事業が成長の中心。モチベーションクラウドのシェア優位性やALT事業のトップシェアに加え、診断から変革まで一貫支援できる点とストック収益モデルへの転換が強み。

Q2 環境はよさそう？

労働人口の減少や人材獲得競争の激化により、企業における組織力強化や人材活用の重要性が高まり、関連サービスへの需要拡大が続く見通し。加えて生成AIの普及により顧客の行動変化が生じるなど、マーケティング環境は変化しつつある状況。

一方で収益の安定化に向けたストック型ビジネスへの転換や、キャリアスクール事業の構造改革が重要課題。これに対しコンサル・クラウド事業を中核とした成長戦略を推進し、新規クラウドサービス投入や海外展開を含めた中期計画の実現を図る。

Q3 業績は伸びそう？

2025年12月期実績：増収減益
売上はコンサル・クラウド事業や人材紹介事業、ALT配置事業の伸長により大幅増収となり、過去最高を更新。利益はキャリアスクール事業の構造改革に伴うのれん減損損失の計上により当期純利益が減少。加えてオンライン化推進やマーケティング投資拡大など成長投資も利益圧迫要因となった。

2026年12月期予想：増収増益
売上はコンサル・クラウド事業への経営資源集中やモチベーションクラウドの積み上げ、人材紹介・ALT事業の拡大の見込み。利益は前期の減損影響の剥落に加え、ストック収益拡大による収益性改善で増益見通し。個人開発事業の構造改革進展による回復も寄与するとみられる。

Q4 会社予想は信用できる？

売上予想は前年実績比+12%で、直近5期の期初予想（異例値除く+7%〜+22%）の中間付近。会社は売上環境を例年並みに見ていると考えられる。期初予想達成度は平均96%で、大きなブレはない。

純利益予想は前年実績比+114%で、直近5期の同レンジ（同+5%〜+123%）の上限付近。会社は利益環境を例年より積極的に見ていると考えられる。達成度は平均105%だが、上下にブレる傾向。

Q5 株式市場はどう見てる？

直近5期の安値・高値PER平均は26.2倍～55.9倍。市場は概ねこの水準で企業を評価してきており、割安水準を考える際の基準となる。ただし、ここから一時的・例外的な異例値を除く必要がある。

さらに、株価は利益（EPS）×市場評価（PER）で決まることから、各要素が変動するリスク要因を踏まえ、割安水準を基準より高めに見るか、低めに見るかを考える必要がある。

Q6 買うならいくらぐらい？