【CTX150】Toast 新規追加

コマース変革を追う注目銘柄群「Commerce Transformation X 150（CTX150／通称：コマトラ）」は、EC・決済・物流・D2C・SaaSの5領域にまたがる150社を選定し、その日次の値動きから「コマース市場の熱量」を可視化しています。

今回、Toast（TOST）を新たに加え、OPENLANE（KAR）を外しました。

注文を受ける、会計する、在庫を管理する、顧客とつながる。店舗はこれらの仕事を、これまで別々の道具で回してきました。この分断された運営を一つの基盤に束ね、そこに決済を組み込む。特定の業種に深く入り込み、その商流をまるごと引き受ける動きは、垂直統合型のSaaSと呼ばれます。今回加えるToastは、この潮流を体現する一社です。

新規追加：Toast（TOST）

Toastは、飲食店向けの店舗運営基盤を提供する米国企業です。2011年にボストンで創業し、注文用の端末や会計システムから、オンライン注文、決済、そして近年は小売業向けへと、扱う領域を広げてきました。2026年3月末時点で、世界およそ17万の店舗がこの基盤を利用しており、その数はこの1年でおよそ2割増えています。

同社の設計の核心は、ソフトウェアと決済を一体で握る点にあります。Toastは、店舗にシステムを月額で提供して利用料を得るだけでなく、その店舗を流れる売上そのものからも決済の手数料を受け取ります。この二つの収益が重なることで、一店舗あたりの収益は、システム利用料だけの場合を大きく超えて積み上がります。直近では、決済を含めた総取り分が、店舗の取扱高の1%を初めて超えたと開示されました。
もう一つの強みは、飲食という一つの業種に入り込んでいることです。
飲食の現場は、混み合う時間帯の対応、持ち帰りと配達の同時進行、細かな注文の変更など、独特の複雑さを抱えています。Toastは、この複雑さをそのまま製品に落とし込みました。汎用の道具では届かないこの「現場の手触り」こそが、他社が簡単には真似できない堀になっていると見られます。
さらに同社は、AIを組み込んだ「Toast IQ」を広げ、店舗の集客や販促を自動で支える取り組みを始めています。決済を通じて取引データを蓄え、そのデータをAIで店舗運営に還元する。この循環が回るほど、店舗はこの基盤から離れにくくなります。オンラインのD2Cブランドが独自の世界観で顧客をつなぎとめる構造が、いま実店舗の運営基盤にも現れつつあるようです。

除外：OPENLANE（KAR）

一方で、今回はOPENLANE（KAR）をリストから外しました。同社は、ディーラー間の中古車卸売を担う米国企業で、かつてのKAR Auction Servicesが2023年に社名を変えた会社です。物理的なオークション会場を手放し、取引の大半をオンラインへ移すことで、資産を持たない身軽なデジタル市場へと転換してきました。ディーラー間の取引をデジタルで束ね直したその手腕は、デジタル化の一つの完成形と言えます。事業の質そのものに、疑問はありません。
ただ、CTX150が掲げる「EC事業者にとっての学び」という軸で見直すと、事業者間の中古車卸売という領域は、一般的なEC事業者が明日打つべき施策からは、やや距離があります。今回の判断は、この距離を踏まえたものです。
今回の入れ替えは、大きな方針転換ではありません。コマース変革の核心へより近づくための、前向きな軌道修正です。
どの基盤が、ソフトウェアと決済を重ねて一店舗あたりの収益を深めているか。どのSaaSが、これまでデジタルの届かなかった業種に、どこまで深く入り込んでいるか。私たちは、こうした問いを日々追いかけることが、EC事業者の次の一手に最も近いと考えています。
CTX150の銘柄入れ替えは、単なるリストの更新ではありません。来週以降も、コマース変革の最前線で動く一社一社を、日々の値動きとともに追いかけていきます。どうぞご期待ください。

CTX150とは？

CTX150（Commerce Transformation X 150 / 通称：コマトラ）は、EC・決済・物流・D2C・SaaSなど、コマース変革を牽引する世界150社の株価を追跡する注目銘柄群です。

Commerce Transformation X 150 編集部
2026年7月5日

※CTX150は独自に選定した注目銘柄群であり、金融商品ではありません。本コンテンツは参考情報であり、投資判断の根拠とすべきではありません。データはYahoo Finance等から取得しており、取得タイミングにより実際の数値と異なる場合があります。