NVIDIAの決算が今日発表！でも「3連敗中」？？あなたのスマホ・電気代・株価に効く話を整理します
こんにちは！ 熊本で半導体材料営業をしている こーへい です。
今日、世界が固唾を呑んで見守る決算発表があります！
AI半導体の絶対王者・NVIDIAの2026年2〜4月期決算。日本時間5月21日（本日）に発表されます。
そして驚くべきことに、NVIDIAの決算翌日株価は今「3連敗中」なんです。
過去最高の売上が出ることが確実視されているのに、なぜ株価は下がる？？そして、この一見「向こうの世界の話」が、あなたのスマホ代・電気代・日本の株価にどうつながっているのか。
やさしく整理します👇
第1章｜まずは数字の凄さを見てください
事前の市場予想をご覧ください。
売上高：789億ドル（約12.5兆円）、前年同期比+79%
純利益：424億ドル（約6.7兆円）、前年同期比+2.3倍
たった3ヶ月でこの規模！いやー凄すぎますね！！笑
それ以上に、売上の半分以上が利益として残る異常な利益率。これはすごい！
なぜここまで伸びるのか。
世界中でAIへの投資が爆発的に進んでいて、そのAIを動かすGPU（高性能な計算用半導体）を、事実上NVIDIAしか作れないからです。
希少性 × AI需要の爆発。
この2つが掛け合わさった結果が、この数字です。普通の企業ならこんな数字を出せば株価は爆上がりするはずなんです。
ところが──
決算翌日の株価は、直近3四半期連続で下落しています。「3連敗中」です。
なぜ？？？
直近4年間、NVIDIAはすべての四半期で売上が市場予想を上回ってきました。それでも投資家は「もっと出せたはず」と感じている。
「市場予想超え」がもはやデフォルト化していて、「満額回答以上」を毎回要求される異常事態。
このアンバランスさこそが、今のAI市場の熱狂を象徴しています。株式市場って本当に難しい・・・・
第2章｜本当の焦点は「粗利率75%」
ではプロの投資家は、明日のどの数字を見ているのか。
答えは「粗利率75%」です。
粗利率というのは「100円で売って、原価を引いた後にいくら残るか」という指標。NVIDIAは75%、つまり100円売って75円が手元に残る計算です。
75％ってはっきり言って異常値です笑
これがどれくらい異常か、他の半導体大手と比べてみます。
サムスン：40% インテル：39%
同じ半導体メーカーと比べても、NVIDIAだけが頭ひとつ抜けています。
なぜNVIDIAだけがこんなに高い利益率を維持できるのか。
理由はシンプルで、AI半導体（GPU）の市場シェアを8割握っているからです。
GoogleもMicrosoftもMeta（旧Facebook）もAmazonも、AI開発に本気になればなるほど、NVIDIAのGPUを買うしかない。「NVIDIA待ち」で半年〜1年待たされても、顧客は離れません。
つまりNVIDIAは、価格決定権を完全に握っている。
逆に言うと、もしこの粗利率75%が崩れる兆候が見えたら、それは「AIブームに陰りが出始めた」というシグナルになります。だから市場はこの数字を息を呑んで見ているわけです。
第3章｜NVIDIAの「製造」を支えているのは誰か
ここで、意外と知られていない事実をお伝えします。
NVIDIAは、半導体を「設計」しているだけで、自分で製造はしていません。
NVIDIAのGPUを実際に作っているのは、TSMC（台湾の世界最強の半導体製造メーカー）です。
つまりこういう構造になっています。
NVIDIA：設計 TSMC：製造
NVIDIAの売上が伸びるかどうかは、TSMCがどれだけ作れるかにかかっている。これが今のAI半導体市場の最大のボトルネックです。
半導体材料に10年以上携わってきた私から見ても、これほど供給が逼迫している局面は記憶にありません。
そしてTSMCは今、世界3拠点で必死に供給拡大を進めています。
1つ目は熊本です。3nm（最先端世代の半導体）の第2工場が今まさに建設中。稼働は2028年予定。
2つ目はアリゾナ。稼働を開始したばかりで、本格的な供給拡大はこれから。
3つ目は台湾本国。既存ファブ（半導体工場）の拡張を進めていますが、それでも依然として供給制約が残っている。
私自身、熊本の現場で、この第2工場が当初の汎用品向け予定からAI専用の3nmへ設計変更された経緯を目の当たりにしました。NVIDIA向けの需要がそれだけ凄まじいということです。
熊本の菊陽町（きくようまち）周辺では、ホテル・マンションの建設ラッシュが続いています。JR豊肥（ほうひ）本線はかつてののどかなローカル線から、TSMC・ソニー・東京エレクトロンへの通勤電車に変貌しました。通常15分の道がラッシュ時には40〜50分かかる渋滞も日常です。
「TSMCが世界中で工場を建てている」という抽象的なニュースが、私の通勤路にまで現実として及んでいる。
それでも「足りない」のが、今のAI半導体市場です。
第4章｜あなたのスマホ・電気代に効いてくる話
ここまでの話を、生活レベルに落とし込みます。
TSMCが世界3拠点で必死に増産しても追いつかない。これはつまり、半導体価格は当面下がらないということです。
「スマホやPCの値下がりを待とう」という発想は、もう通用しません。
実際、ゲーム機のNintendo Switch 2も値上げされました。
新型iPhoneも円安だけでなく半導体原価が押し上げ要因になっています。
さらに見落とされがちなのが電気代です。
AIを動かすデータセンターは、とんでもない量の電気を消費します。AIへの投資が増えれば増えるほど、世界中で電力需要が跳ね上がる。日本の電気料金にもじわじわ影響してくる構造です。
数字でいうと、Google・Amazon・Meta・Microsoftの米ビッグテック4社のAI設備投資は、2026年だけで合計約115兆円規模。
その多くがNVIDIAに流れ、最終的にTSMCで製造される。
つまりNVIDIAの好決算は、「向こうの世界の話」ではなく、あなたの財布に直結しているんです。
第5章｜NVIDIA決算は「AI時代の体温計」
もちろん、NVIDIAにも死角はあります。
中国向け輸出（は、米中対立の中で先行きが不透明。
Google・Amazonは「脱NVIDIA」を進めるため、独自設計のAI半導体を開発しています。
投資マネーの一部は、NVIDIAから韓国SKハイニックスや米マイクロンなどのメモリ関連へ移り始めています。
それでも──
NVIDIAの決算は、AI業界全体の「体温計」であり続けています。
注目すべきは3つの数字です。
売上高 → AI設備投資の規模
粗利率 → AI半導体の希少性
株価の反応 → 市場の今後への期待値
この3つが、今後の半導体市場、そしてAI分野すべてを見る上で極めて重要な指標になります。
だからこそ今日のNVIDIA決算は、投資家でなくても注目すべきタイミングです。
私が熊本で半導体材料営業をしている理由もここにあります。
世界のAIを支える供給網の最前線が、今まさに自分の通勤路の先で動いている。AI時代の「製造の心臓」が、台湾と熊本とアリゾナで脈打っている。
その一翼を担う仕事に、毎日関われている。これは本当にやりがいのあることです。
今日の決算、ぜひ一緒に注目していきましょう。
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半導体やさしく解説 こーへい
