【ChatGPTによる和訳】Yum! Brands, Inc. (NYSE:YUM) Q1 2025 Earnings Call Transcript

Published on May 1, 2025

David Gibbs : Thank you, Matt, and good morning, everyone.
デビッド・ギブス：マット、ありがとう。そして皆さん、おはようございます。

I’m thrilled to report that we delivered a strong first quarter with core operating profit up 8%, fueled by exceptional results from our twin growth engines, Taco Bell U.S. and KFC International.
当社の二大成長エンジンである米国のタコベルと国際市場のKFCによって、第一四半期は堅調な結果となり、中核営業利益が8%増加したことを報告できるのは大変嬉しいことです。

The success evident in the performance of these two businesses reflects significant and durable competitive advantages, including the operational advantage provided by our AI powered digital platform, Byte by Yum!
これら二つの事業の成果は、Yum!のAI搭載デジタルプラットフォーム「Byte」がもたらす運営上の優位性を含む、当社の大きく持続的な競争力を示しています。

Our ability to quickly integrate new technology that leverages Yum!’s vast proprietary data sets into our digital ecosystem, along with an ability to scale and grow with highly capable 3C partners, is an enormous competitive advantage in the global restaurant space.
Yum!が保有する膨大な独自データを活用した新技術を迅速にデジタルエコシステムに組み込む能力、そして優れた3Cパートナーと共に拡大・成長する力は、世界の飲食業界における大きな競争優位性となっています。

Earlier this quarter, I announced my intention to retire next year after what will be a 37 year career with the company.
今四半期初めに、私は来年をもって当社での37年にわたるキャリアに区切りをつけ、引退する意向を発表しました。

I reached this decision after much reflection in recognition of the great work that has been done over the last year to set up the business for long term success.
この決断は、昨年実施された長期的成功のための体制づくりの成果を考慮した上で、熟慮を重ねた結果です。

With the business in a position of strength, this feels like the right time for a transition.
現在、ビジネスが堅調な状況にあることから、今が移行の適切なタイミングだと感じています。

And having a year to identify a successor ensures, we can do so thoughtfully and seamlessly.
後継者を見つけるために1年の猶予があることで、慎重かつスムーズな移行が可能になります。

I’ll be working closely with the Board to ensure a smooth leadership transition.
私は取締役会と緊密に連携し、円滑なリーダーシップの移行を実現していきます。

That said, I couldn’t be more excited about the direction of the business and the momentum we’re seeing across our key growth engines to start the year.
とはいえ、ビジネスの方向性と、年初から見られる主要成長エンジンの勢いには大きな期待を寄せています。

Let’s start with our twin growth engines.
それでは、二つの成長エンジンから話を始めましょう。

First, Taco Bell U.S. delivered a staggering 9% increase in same-store sales, an impressive achievement, especially against the backdrop of soft industry trends.
まず、タコベル米国市場では、既存店売上高が9%という驚異的な伸びを記録しました。これは業界全体が低調な中での見事な成果です。

Notably, this quarter, Taco Bell saw a significant expansion in consumer penetration, reflecting our efforts to elevate our positioning and broaden our relevance, which helped us to grow traffic low-single digits.
特に今四半期は、タコベルの消費者浸透率が大幅に拡大し、ブランドの位置づけ向上と関連性の強化が功を奏して、来店者数を1桁台前半ながら増加させることができました。

Taco Bell’s digital momentum is also accelerating.
また、タコベルのデジタル展開も加速しています。

Byte by Yum! has reduced system limitations, empowering Taco Bell’s world class advertising team to push creative boundaries.
「Byte by Yum!」によってシステムの制限が緩和され、タコベルの世界屈指のマーケティングチームが創造性を存分に発揮できるようになりました。

One area in marketing with enormous potential is the expansion of AI driven decisioning to enable personalized experiences for consumers.
マーケティングにおいて非常に大きな可能性を秘めているのは、AIを活用した意思決定の拡張によって、消費者ごとにパーソナライズされた体験を提供できる点です。

For example, we are testing the use of these tools to enable us to deliver one-to-one communication to our consumers.
例えば、これらのツールを活用し、消費者一人ひとりに対して個別のコミュニケーションを実現する試みを行っています。

Recall at the Taco Bell Consumer Day, the team shared that they expect to generate over $225,000 in additional per store sales by 2030 or an approximate 10% increase to AUVs through expanded digital channels and loyalty membership.
タコベル・コンシューマー・デーでの発表によれば、デジタルチャネルの拡大とロイヤルティプログラムの強化によって、2030年までに1店舗あたり22万5,000ドル以上の追加売上、すなわち約10%のAUV（平均売上高）の向上が見込まれています。

What truly sets Taco Bell U.S. apart, however, is its unique ability to deliver compelling value while improving store level margins, a rare combination in the industry.
しかし、タコベル米国市場が本当に際立っているのは、店舗レベルの利益率を改善しながら、魅力的なバリューを提供できるという、業界では稀な組み合わせを実現している点です。

This winning combo helped drive an astounding 16% increase in operating profit for the quarter.
この「勝利の組み合わせ」により、当四半期の営業利益は驚異的な16%増を記録しました。

With such a stark contrast in performance versus the industry, it’s no wonder Taco Bell was once again named the number one franchise by Entrepreneur Magazine’s Franchise 500 for the fifth consecutive year.
業界とのこれほどのパフォーマンスの差を考えれば、『アントレプレナー』誌の「フランチャイズ500」で、タコベルが5年連続で第1位に選ばれたのも納得です。

This honor reflects Taco Bell’s brand strength, loyal consumer base and the confidence of our franchise partners.
この栄誉は、タコベルのブランド力、忠実な顧客層、そしてフランチャイズパートナーからの信頼の証です。

Our other twin growth engine, KFC International, also earned top honors for the second consecutive year as Entrepreneur Magazine’s fastest growing international franchise.
もう一つの成長エンジンであるKFCインターナショナルも、『アントレプレナー』誌で2年連続「最も成長の早い国際フランチャイズ」に選ばれました。

Additionally, with 554 growth openings across 50 plus countries, KFC International outpaced its first quarter development plan.
さらに、50カ国以上で554店舗を新規オープンしたことで、KFCインターナショナルは第一四半期の開発計画を上回りました。

KFC International posted accelerating same-store sales and strong gains in brand perception, driven by bold investments in value, crave worthy new offerings and distinctive media and innovative partnerships.
KFCインターナショナルは、バリューへの大胆な投資、魅力的な新商品、特徴的なメディア展開、革新的な提携によって、既存店売上の加速とブランド認知の大幅な向上を実現しました。

Globally, KFC International achieved low single-digit traffic growth, including in markets like China, which delivered its ninth consecutive quarter of traffic growth.
世界全体で、KFCインターナショナルは1桁台前半のトラフィック成長を達成し、中国などの市場では9四半期連続の来店者数増加を記録しました。

This quarter also highlighted strong progress in the bold initiatives designed to meet the next generation of consumers and add new layers of growth.
今四半期は、次世代の消費者に対応し、新たな成長段階を切り開くための大胆な取り組みが順調に進展していることも明らかになりました。

At Taco Bell, our first Live Mas Cafe, a specialty beverage concept featuring drinks like chillers, agua frescas, coffees and more alongside the classic menu launched in December and is off to a phenomenal start.
タコベルでは、チラーズ、アグアフレスカ、コーヒーなどを取り揃えたスペシャルティドリンクの新業態「Live Más Cafe」が12月に導入され、クラシックなメニューと共に素晴らしいスタートを切りました。

The test location has experienced a 40% sales lift with guests purchasing over 300 specialty beverages daily on average.
テスト店舗では売上が40%も向上し、来店客は1日平均300杯以上のスペシャルティドリンクを購入しています。

Energized by this strong performance, we are planning a rapid expansion this year.
この好調な業績に勢いを得て、今年中に急速な拡大を計画しています。

Look for an exciting update on Live Mas Cafe from Taco Bell in the coming weeks.
今後数週間のうちに、タコベルから「Live Más Cafe」に関するエキサイティングなアップデートが発表される予定です。

We piloted Quench by KFC in 38 restaurants in the UK, the first KFC market to experience our innovative entry into the fast growing specialty beverage category.
KFCでは、急成長中のスペシャルティドリンク分野への革新的な進出として、「Quench by KFC」を英国の38店舗で試験導入しました。英国はこの取り組みの最初の市場です。

A globally led initiative born from insights by Collider Labs, Yum! Strategy branding and innovation consultancy, Quench features 10 handcrafted drinks across four specialty drink categories: lemonades, refreshers, shakes and iced coffees.
Yum!の戦略・ブランド・イノベーションのコンサルタント「Collider Labs」によるインサイトから生まれたグローバル主導のプロジェクトである「Quench」は、レモネード、リフレッシャー、シェイク、アイスコーヒーの4カテゴリーにわたる、手作りのドリンク10種を取り揃えています。

Early results have been promising with participating restaurants seeing growth in both transactions and beverage sales, outperforming previous specialty drink offers.
初期の結果は非常に好調で、参加店舗では取引数・ドリンク売上ともに増加し、過去のスペシャルティドリンクの販売成績を上回っています。

Building on this momentum, we have expanded the pilot to Australia, where results are already exceeding forecast and driving incremental traffic.
この勢いを受けて、オーストラリアでもパイロット展開を行っており、すでに予想を上回る成果を上げ、来店者数も増加しています。

Plans are in motion to scale to additional markets in the coming months.
今後数カ月で、さらに多くの市場へ展開を拡大する計画が進行中です。

In the U.S, our bold new concept, Saucy, is exceeding expectations.
米国では、新たな大胆なコンセプト「Saucy」が期待を上回る成果を上げています。

Sales are at more than double the U.S. system average, placing this Saucy location among the top 15 locations in the KFC U.S. system.
売上は米国KFC全体の平均の2倍以上となり、「Saucy」の店舗はKFC米国システムの中で上位15店舗に入る実績を誇ります。

We’re planning a phased expansion to at least 20 stores, targeting sites that allow us to unlock marketing synergies through geographic proximity.
この「Saucy」は段階的に拡大し、少なくとも20店舗への展開を計画しています。地理的に近接したエリアをターゲットに、マーケティングの相乗効果を最大限活かす狙いです。

I’ll now discuss the strategic drivers that underline our commitment to being the most loved, deeply connected and always trusted brands for consumers around the world.
それではここから、世界中の消費者に「最も愛され、深くつながり、常に信頼されるブランド」であり続けるという当社の取り組みを支える戦略的推進要因について説明します。

Afterwards, Chris will provide a deep dive on our first quarter results, balance sheet position and capital strategy, followed by our outlook for the balance of 2025.
その後、クリスが第1四半期の業績、バランスシートの状況、資本戦略について詳しく解説し、2025年残りの期間の見通しについてお話しします。

Starting with our loved pillar and our brands that champion consumer experiences.
まずは「Loved（愛される）」という柱、そして顧客体験を重視する当社ブランドについてです。

The KFC division, which accounts for 51% of our divisional operating profit, grew system sales by 5%, driven by 6% unit growth and 2% same-store sales growth.
当社の営業利益の51%を占めるKFC部門では、店舗数の6%増と既存店売上高の2%増により、システム売上が5%成長しました。

Internationally, we reset core value across several markets while modernizing the brand through menu upgrades and breakthrough innovation, including the Double Down Zinger in the UK, Crispy Naan in France and Zinger Nachos in Australia.
国際的には、イギリスの「ダブルダウン・ジンガー」、フランスの「クリスピー・ナーン」、オーストラリアの「ジンガー・ナチョス」などの革新的なメニュー導入によって、ブランドの刷新を図るとともに、複数市場で中核となるバリュー戦略を再構築しました。

Sustained investment in the value layer improved our net value score by seven points versus our largest competitor.
バリュー層への継続的な投資により、当社の「ネット・バリュー・スコア」は最大の競合企業に対して7ポイント向上しました。

Relevant partnerships and new media strategies also drove a 2 point gain in brand perception among younger consumers globally.
適切なパートナーシップや新しいメディア戦略によって、世界中の若年層におけるブランド認知度も2ポイント上昇しました。

A number of markets experienced meaningful momentum, including Canada, where same-store sales accelerated to 6%, reflecting strong consumer engagement following a collaboration with Mike’s Hot Honey.
カナダでは「Mike’s Hot Honey」とのコラボによって顧客の関心が高まり、既存店売上高が6%に加速するなど、いくつかの市場で大きな勢いが見られました。

Korea delivered 13% same-store sales growth and double-digit transaction gains, fueled by expanded lunch and snacking options and higher delivery sales.
韓国では、ランチと軽食の選択肢の拡充およびデリバリー売上の増加が寄与し、既存店売上が13%、取引数も二桁成長となりました。

Africa recorded 8% same-store sales growth, supported by improving consumer sentiment and effective value led promotions.
アフリカでは、消費者心理の改善と効果的なバリュープロモーションにより、既存店売上が8%成長しました。

U.S. performance was driven by a double value promotion, $5 bowls and the $10 Tuesday bucket, leading to low single-digit transaction growth.
米国では、「ダブル・バリュー・プロモーション」や「5ドルボウル」「10ドル・チューズデー・バケット」などが功を奏し、取引数が1桁台前半で増加しました。

Taco Bell, which accounts for 37% of our divisional operating profit, delivered an exceptional quarter with system sales up 11%, fueled by impressive same-store sales growth of 9%.
営業利益の37%を占めるタコベルは、既存店売上の9%増を背景にシステム売上が11%成長し、素晴らしい四半期となりました。

Top-line performance was driven by low single-digit traffic increases across all income cohorts.
あらゆる所得層で1桁台前半のトラフィック増加が見られ、売上高の成長をけん引しました。

The brand generated strong buzz with the success of its Crispy Chicken Nuggets, Milk Bar Churros, Cheesy Dipping Burritos, and Steak and Queso Crunchwrap Sliders.
「クリスピーチキンナゲット」「ミルクバーチュロス」「チージーディッピングブリトー」「ステーキ＆ケソ・クランチラップ・スライダー」などのヒット商品により、ブランドは大きな話題を呼びました。

The $5, $7 and $9 luxe boxes offered compelling value, with the $9 luxe cravings box featuring rotating limited time innovations.
5ドル、7ドル、9ドルの「Luxe Box」は魅力的なバリューを提供しており、9ドルの「Luxe Cravings Box」は期間限定の革新的メニューがローテーションで登場しています。

Taco Bell also expanded category entry points with bold offerings like Caliente Cantina Chicken and Steak Nacho Fries.
また、タコベルは「カリエンテ・カンティーナ・チキン」や「ステーキ・ナチョフライ」などの大胆な商品で、カテゴリーへの参入機会を広げています。

We’ve now seen multiple quarters of rapid adoption in digital with mix reaching 42% and sales growing 37% year-over-year.
ここ数四半期にわたってデジタル利用が急速に浸透しており、デジタル売上構成比は42%、前年比では売上が37%増加しました。

In March, Taco Bell hosted both its Consumer Day and Live Mas Live events, spotlighting the brand’s bold innovation and powerful fan connection.
3月には「タコベル・コンシューマー・デー」と「Live Más Live」の両イベントを開催し、ブランドの大胆なイノベーションとファンとの強い結びつきに焦点を当てました。

At Consumer Day, the team unveiled the ambitious global R.I.N.G., Ring The Bell Strategy, outlining a compelling long term vision to drive sales, improve margins, expand its footprint and accelerate digital growth.
「コンシューマー・デー」では、売上拡大、利益率向上、店舗拡大、デジタル成長の加速を目指す野心的な長期戦略「R.I.N.G.（Ring The Bell Strategy）」が発表されました。

Live Mas Live brought together top social media influencers and die-hard Taco Bell fans for an immersive celebration of the brand’s boldest new menu innovations and experiences.
「Live Más Live」では、トップソーシャルメディアインフルエンサーと熱心なタコベルファンが集まり、ブランドの最も大胆な新メニューや体験を祝う没入型イベントが開催されました。

The event buzzed with excitement, blending exclusive tastings, live entertainment and behind the scenes access to what’s next for Taco Bell, including exclusive limited edition merch collaboration and awards for its most loyal supporters.
イベントでは限定試食、ライブエンターテインメント、次の新商品への舞台裏アクセス、限定コラボグッズの販売、最も忠実なファンへの表彰などが行われ、大いに盛り上がりました。

Pizza Hut, which represents 12% of our divisional operating profit, had system sales decline 3% in Q1.
当社の部門営業利益の12%を占めるピザハットは、第1四半期にシステム売上が3%減少しました。

The decline in system sales was primarily attributable to disappointing same-store sales performance in the U.S.
この売上減少の主因は、米国での既存店売上が期待を下回ったことにあります。

Excluding the U.S., same-store sales were positive for the quarter with meaningful improvements across Asia, Europe and The Middle East.
米国を除けば、アジア、ヨーロッパ、中東において大きな改善が見られ、既存店売上は四半期を通じてプラスとなりました。

In the U.S, sales started soft in January and improved through February and March, with the last few weeks showing sequential gains in revenue and transaction growth.
米国では1月に売上が低調だったものの、2月と3月にかけて改善し、月末には売上・取引数ともに段階的な増加が見られました。

The U.S. business faced an intense competitive environment.
米国市場では、激しい競争環境に直面しました。

To drive momentum, Pizza Hut U.S. leaned into group occasions with its Stuffed Crust and Wings promotion and Ultimate Hut Bundle, both of which increased check and attracted new users.
勢いを取り戻すため、ピザハット米国は「スタフドクラスト＆ウィング」プロモーションや「アルティメット・ハット・バンドル」など、グループ利用を意識した施策に注力し、客単価の増加と新規顧客の獲得につなげました。

During the Super Bowl, the Ultimate Hut bundle helped deliver Pizza Hut’s highest ever digital sales per restaurant.
スーパーボウルの際には、「アルティメット・ハット・バンドル」により、ピザハットの1店舗あたりのデジタル売上が過去最高を記録しました。

Looking ahead, Pizza Hut U.S. Will focus on its 3D strategy: distinctive offerings for group occasions, dependable everyday value through platforms such as the $7 deal levers and disruptive innovation to gain share in a competitive market.
今後、ピザハット米国は、「3D戦略」に注力します。これは、①グループ利用向けの特徴ある商品、②7ドルディールなどを通じた日常的に頼れるバリュー、③競争市場でシェアを獲得する破壊的イノベーションの3本柱です。

Habit Burger and Grill system sales growth was flat this quarter.
Habitバーガー＆グリルのシステム売上は、今四半期横ばいとなりました。

Tempura Avocado Wedges launched this quarter and became one of the brand’s highest performing side LTOs in recent history.
今四半期に発売された「天ぷらアボカド・ウェッジ」は、近年のサイドメニューの期間限定商品（LTO）の中でも特に好調な売上を記録しました。

This quarter, Habit shifted its marketing to focus on brand fame, including an amplified social media presence and a Super Bowl placement that drove 10 million total impressions.
今四半期、Habitはマーケティングの重点を「ブランドの認知拡大」にシフトし、SNSでの発信力を強化するとともに、スーパーボウルでの広告展開により1,000万件のインプレッションを獲得しました。

Looking ahead, Habit is in the early stages of expanding local restaurant marketing through on the ground field teams.
今後、Habitは現場のフィールドチームを通じて、地域ごとの店舗マーケティングを拡大していく初期段階にあります。

Strong same-store sales growth in Florida, Washington and New Jersey reinforced our confidence in the brand’s long term growth potential and the impact of market specific engagement.
フロリダ州、ワシントン州、ニュージャージー州での既存店売上の力強い成長は、ブランドの長期的成長の可能性と、地域密着型の取り組みの効果を裏付けるものとなりました。

Moving to our Connected pillar, we’re advancing our ability to serve every consumer everywhere at any time.
次に「Connected（つながり）」の柱に移ります。私たちは、いつでもどこでも、あらゆる顧客に対応できる力を高めています。

Earlier this year, we announced Byte by Yum!, our proprietary suite of AI-powered software as a service products designed to deliver integrated, seamless technology across our restaurants.
今年初めに、当社は「Byte by Yum!」を発表しました。これは、自社開発のAI搭載型SaaS製品群で、店舗全体に統合されたシームレスなテクノロジーを提供することを目的としています。

This strategic investment is delivering results with digital sales up 12% year-over-year.
この戦略的投資は成果を上げており、デジタル売上は前年比で12%増加しました。

As mentioned previously, Pizza dot U.S. achieved its highest Super Bowl sales ever with every digital order processed through Byte Commerce, marking a major milestone in our digital transformation.
先述の通り、ピザハット米国では、スーパーボウル期間中の全デジタル注文が「Byte Commerce」で処理され、過去最高の売上を記録しました。これは当社のデジタル変革における大きな節目となりました。

This success highlights the scalability and reliability of our platform.
この成功は、当社プラットフォームの拡張性と信頼性の高さを証明するものです。

We’re also seeing stronger consumer engagement, including a $4.5 million quarter-over-quarter increase in KFC loyalty members.
また、KFCのロイヤルティ会員が前四半期比で450万ドル相当増加するなど、消費者とのエンゲージメントも強化されています。

At Taco Bell, active loyalty membership grew 45% year-over-year, fueled by unique experiences like build your own Luxe Box and the Spring Break Fan Favorite Vote.
タコベルでは、「自分だけのLuxe Box」や「スプリングブレイク・ファン・フェイバリット投票」などのユニークな体験が奏功し、アクティブ会員数が前年比で45%増加しました。

Looking ahead, we’re excited about our new partnership with NVIDIA, which will accelerate the development of innovative AI technologies across Yum! Worldwide.
今後については、NVIDIAとの新たなパートナーシップにより、Yum!全体で革新的なAI技術の開発が加速することを大いに期待しています。

Chris will share more about this shortly.
この件については、まもなくクリスからさらに詳しい説明があります。

The cornerstone of Yum! Brands is our unrivaled culture and talent, and I would like to congratulate two executives who are taking on larger leadership roles.
Yum! Brandsの根幹は、他に類を見ない企業文化と人材です。今回は、より大きなリーダーシップを担うことになった2人の幹部に祝意を表します。

Meg Farren, who was previously GM of KFC UK and Ireland, was promoted to the position of President of Taco Bell North America effective February 10; and Catherine Tan-Gillespie, formerly the CMO and CDO for KFC U.S, became President of KFC U.S. Effective April 1.
KFC英国・アイルランドのゼネラルマネージャーだったメグ・ファレンは、2月10日付でタコベル北米の社長に昇格しました。また、KFC米国のCMO兼CDOだったキャサリン・タン＝ギレスピーは、4月1日付でKFC米国の社長に就任しました。

I am confident Meg and Catherine will help lead these storied brands to even greater success.
メグとキャサリンが、それぞれの伝統あるブランドをさらに大きな成功へ導いてくれると確信しています。

Speaking of the talent in the Yum! System, we recently witnessed the company’s collaborative culture in action when nearly 1,000 people attended our global franchise convention in Australia.
Yum!のシステムにおける人材力の一端として、最近オーストラリアで開催されたグローバル・フランチャイズ・コンベンションには、約1,000人が参加し、当社の協力的な文化が実際に発揮される場となりました。

The four day summit was attended by world class franchisees from all over the globe, with some traveling more than 10,000 miles to attend.
この4日間にわたるサミットには、世界中から一流のフランチャイジーが参加し、1万マイル以上を移動してきた参加者もいました。

The power of each brand and Yum! Collectively was on display demonstrating the advantages our system has in driving profitable growth for franchisees and Yum! alike.
各ブランドの力、そしてYum!全体の強さが示され、当社のシステムがフランチャイジーとYum!の両者にとって、収益性の高い成長を促進できるという利点が明確に示されました。

This strong sense of unity and shared purpose among our global franchise partners is also reflected in the way the company integrates responsibility and community impact into its core values.
このような強い一体感と共通の目的意識は、企業が責任と地域社会への貢献を中核的価値観として組み込んでいる点にも表れています。

Those efforts were recognized by the Conference Board, which presented the company with its Corporate Responsibility Award on April 23.
こうした取り組みが評価され、当社は4月23日にカンファレンス・ボードから「コーポレート・レスポンシビリティ賞」を受賞しました。

The award celebrates organizations that have fully embedded responsible business practices into their core strategies, driving business efficiencies and creating long term value.
この賞は、責任ある経営手法を戦略の中核に据え、ビジネス効率の向上と長期的価値の創出を両立している組織を称えるものです。

To wrap up, I’m thrilled with our first quarter results, which clearly demonstrate the strength of the Taco Bell brand and the momentum in KFC.
最後に、第一四半期の業績には非常に満足しています。タコベルブランドの強さとKFCの成長勢いがはっきりと示された四半期でした。

Our recent investments in KFC to enhance our value proposition, modernize our brand and update our menu are delivering sustainable improvements and top line trends.
KFCに対して行った、バリュー提案の強化、ブランドの近代化、メニューの刷新といった最近の投資は、持続可能な改善とトップライン（売上）の好調な傾向に結びついています。

I left our global franchise convention knowing Yum! is simply one of the best positioned QSRs with an unbelievable international franchise base that is more than ever committed to grow their portfolios and capitalize on the strong financial returns offered by our brands.
グローバル・フランチャイズ・コンベンションを終えて感じたのは、Yum!が非常に優れたポジションにあるQSR（クイックサービスレストラン）企業であり、当社のブランドがもたらす力強いリターンを活かして、ポートフォリオの拡大にこれまで以上に意欲的な国際的フランチャイズ基盤を有しているということです。

For investors and as a long term shareholder myself, the bold initiatives we’re taking that will give us a leading edge in all markets is an aspect to our story that can’t be ignored.
投資家として、そして長年の株主として言えるのは、私たちが現在進めている大胆な取り組みの数々は、あらゆる市場でリードするための原動力であり、この点はYum!の成長物語において見逃せない要素です。

And I look forward to sharing the continued progress in that pursuit and unlocking the multiple unique levers for profitable growth.
この挑戦における今後の進展を皆さんと共有し、利益ある成長へとつながる多様な独自のレバー（成長要因）を引き出していくことを楽しみにしています。

Chris Turner : Thank you, David, and good morning, everyone.
クリス・ターナー：デビッド、ありがとうございます。そして皆さん、おはようございます。

Today, I’ll discuss our first quarter financial results, our balance sheet and capital strategy, and our outlook for 2025.
本日は、第1四半期の財務実績、バランスシートと資本戦略、そして2025年の見通しについてご説明します。

As David mentioned, we are off to a good start in 2025 with momentum in our top line, impressive growth in digital mix, and strong profit flow through to the bottom line.
デビッドも述べたように、2025年は好調な滑り出しであり、売上の伸び、デジタル比率の顕著な拡大、そして利益の力強い増加が見られています。

First quarter system sales grew 5%, driven by 3% same-store sales growth and 3% unit growth.
第1四半期のシステム売上は5%増となり、これは既存店売上の3%増と店舗数の3%増によるものです。

Ex special G&A expenses were $274 million up 3% year-over-year.
特別項目を除いた一般管理費（G&A）は2億7400万ドルで、前年比3%の増加でした。

Reported G&A was $302 million and includes $24 million in special expenses related to our resource optimization program that is unlocking efficiency in the organization along with investments related to our brand headquarters consolidation.
報告ベースのG&Aは3億200万ドルで、そのうち2,400万ドルは、組織の効率化を目的としたリソース最適化プログラムおよびブランド本社統合に関連する投資に伴う特別費用です。

Yum!’s core operating profit was $586 million up 8%, highlighting the strength of our global multi-brand portfolio.
Yum!の中核営業利益は5億8600万ドルで、8%の増加となり、当社のグローバルなマルチブランドポートフォリオの強さを示しています。

Delivering an 8% core operating profit is a strong result in a complex consumer environment driven by the contributions of our twin growth engines.
この複雑な消費者環境下で、二大成長エンジンによって支えられた8%の中核営業利益成長は、非常に力強い結果です。

Taco Bell delivered 16% core operating profit growth led by double-digit system sales growth and strong profit flow through on flat G&A.
タコベルは、システム売上の2桁成長と、G&Aを横ばいに維持した中での高い利益率により、中核営業利益が16%増加しました。

KFC grew operating profit 9% driven by 5% system sales growth and lower G&A, a good example of the impact of the strategic actions we’ve taken to remove duplicative work across the system.
KFCは、システム売上が5%成長し、G&Aが減少したことで営業利益が9%増となりました。これは、重複業務の排除など戦略的施策の効果を示す好例です。

At Pizza Hut, first quarter operating profit growth was negatively impacted by 7 percentage points or approximately $6 million due to expenses associated with transitioning stores from four franchise entities to new ownership and by three percentage points due to timing of technology spending within franchise advertising and other services expenses.
ピザハットでは、第1四半期の営業利益成長において、4つのフランチャイズから新オーナーへの店舗移管に伴う費用で7ポイント（約600万ドル）減少し、さらにフランチャイズ広告やその他サービス費用における技術投資のタイミングにより3ポイントのマイナス影響を受けました。

One important driver of Yum! Overall performance is our store level margin performance, particularly for our largest equity estate, Taco Bell.
Yum!の全体業績を支える重要な要因の1つは、店舗レベルの利益率であり、特に自社直営店の中で最大規模を誇るタコベルが中心です。

Taco Bell’s magic formula allows it to deliver category leading value, while also maintaining industry leading margins.
タコベルの「マジック・フォーミュラ（成功の方程式）」は、業界トップクラスの利益率を維持しながら、カテゴリー内で際立ったバリューを提供することを可能にしています。

The expansion of Taco Bell’s Luxe Cravings Box lineup at $5, $7 and $9 price points delivered exceptional value across income levels, with the $5 Luxe Box becoming a massive win with low income consumers.
5ドル、7ドル、9ドルという価格帯で展開されるタコベルの「Luxe Cravings Box」は、あらゆる所得層に優れた価値を提供しており、特に5ドルのボックスは低所得層において大成功を収めています。

As we announced at Live Mas Live, we expect Taco Bell U.S. Full year margins to come in at 24% to 25%.
「Live Más Live」イベントでも発表した通り、タコベル米国市場の通年マージンは24〜25%になると見込んでいます。

At Habit, restaurant level margin performance was commendable with an impressive 310 basis point improvement year over year despite meaningful labor headwinds in California.
Habitでは、カリフォルニア州における労働コストの大幅な上昇にもかかわらず、店舗レベルの利益率が前年比で310ベーシスポイント（3.1%）も改善し、称賛に値する成果となりました。

Another factor supporting store level margins across all brands is the acceleration in digital sales.
全ブランドにおける店舗レベルの利益率を支えているもう一つの要因は、デジタル売上の加速です。

At Taco Bell, digital mix reached 42%, while Habit expanded digital mix 10 points, driven by kiosk sales increasing to 17% of mix, up from 10% last year.
タコベルではデジタル構成比が42%に達し、Habitでもデジタル構成比が前年比で10ポイント拡大しました。これは、キオスク（セルフ端末）の売上が昨年の10%から17%に増加したことが要因です。

First quarter ex special EPS was $1.30, reported EPS was $0.90 including an unfavorable tax impact of $0.33 relating to a tax reserve in a foreign jurisdiction.
特別項目を除いた第1四半期の一株当たり利益（EPS）は1.30ドルで、報告ベースのEPSは0.90ドルでした。これは、海外税務準備金に関連する0.33ドルのマイナス税効果を含んでいます。

Finally, in general, our business has minimal supply chain related tariff risk as most markets source within their country or with countries where there is not currently tariff risk.
最後に、当社のビジネスは、ほとんどの市場が自国内、あるいは現在関税リスクのない国々からの調達を行っているため、サプライチェーンに関する関税リスクは最小限にとどまっています。

As a result, we expect tariffs to have an immaterial impact on our system wide supply chain.
したがって、関税が当社全体のサプライチェーンに与える影響は軽微であると見込んでいます。

Our global scale offers our system advantages to drive supply chain efficiencies and our expert teams are partnering with suppliers and franchisees on the limited items where there is potential impact.
当社のグローバル規模は、サプライチェーンの効率化において優位性をもたらしており、影響が生じうる一部アイテムについては、当社の専門チームがサプライヤーおよびフランチャイジーと連携して対応しています。

Now, on to development.
ここからは開発についてお話しします。

While Q1 development reflects previously signaled and planned closures including in Turkey and across Pizza Hut, unit development in the first quarter was in line with our forecast and we are on track to deliver 5% unit growth excluding Turkey this year.
第1四半期の開発実績には、トルコおよびピザハット全体で事前に通知・計画されていた閉鎖店舗が含まれているものの、店舗数の純増は予想通りの進捗で、トルコを除けば今年の店舗数5%成長という目標に向けて順調に進んでいます。

Our development engine remains healthy with 751 new stores opened in Q1, roughly in line with Q1 last year across 68 countries.
当社の開発エンジンは健全に機能しており、第1四半期には68カ国で751店舗を新規オープンし、前年同期とほぼ同水準となりました。

KFC led the way with 528 openings, the second highest for a first quarter in their history, driven by growth in China, India, Japan and Thailand.
KFCは中国、インド、日本、タイでの成長がけん引役となり、528店舗を新規開店しました。これはKFCにとって第1四半期として歴代2番目に多い数字です。

Globally, KFC offers highly attractive paybacks with the global average below five years and even stronger paybacks in markets like China, Thailand and The Middle East.
KFCは世界的に見ても、投資回収期間が平均5年未満と非常に魅力的であり、中国、タイ、中東などの市場ではさらに短い回収期間を実現しています。

Pizza Hut delivered solid development with 198 new units across 34 markets, while Taco Bell added 24 gross units.
ピザハットは34市場で198店舗を新規開店し、堅調な開発成果を上げました。一方、タコベルは24店舗を新たに開店しました。

Taco Bell’s net unit development in Q1 reflects planned phasing, closures in Malaysia and the closure of remaining restaurants in China’s Tier 2 cities.
タコベルの第1四半期の純店舗数は、計画的な出店フェーズ、マレーシアでの店舗閉鎖、中国の地方都市（ティア2都市）に残る店舗の閉鎖などを反映しています。

As announced at Taco Bell Consumer Day in March, the team is on track to deliver 100 international net new units this year, with growth strongest in the UK, Spain and India.
3月の「タコベル・コンシューマー・デー」で発表した通り、今年は国際市場で純増100店舗を達成する予定であり、特に成長が著しいのはイギリス、スペイン、インドです。

Lastly, Habit continues to improve at store level paybacks and is exploring opportunities to capitalize on lower cost conversions from fast casual brands closing stores in its core markets.
最後に、Habitは店舗レベルでの投資回収が引き続き改善しており、主力市場で閉店するファストカジュアルブランドの店舗を低コストで転換する機会を模索しています。

As a reminder, the termination of our franchise agreement in Turkey resulted in 537 closures, 283 KFC locations and 254 Pizza Hut locations.
参考までに、トルコでのフランチャイズ契約終了により、計537店舗（KFCが283店舗、ピザハットが254店舗）が閉鎖されました。

As shared on our last call, the Pizza Hut team also accelerated planned closures or engaged with franchise partners to strengthen our system, specifically in markets such as Chile, the UK and the U.S.
前回の決算発表でもお伝えした通り、ピザハットチームは、チリ、英国、米国などの市場で、計画的な店舗閉鎖を加速させたり、フランチャイズパートナーとの協議を通じて、システムの強化を図っています。

Notably in the U.S. and UK, we facilitated a transfer of more than 200 stores to more capable franchise partners.
特に米国と英国では、より高い運営能力を持つフランチャイズパートナーへの店舗移管を促進し、200店舗以上が移行されました。

In Latin America, recently, the Serrano Group signed a binding agreement for majority ownership in a joint venture with IMC, our KFC franchisee in Brazil.
ラテンアメリカでは最近、ブラジルにおけるKFCのフランチャイジーであるIMCとの合弁事業について、セラーノ・グループが過半数の持分を取得する契約を締結しました。

The Serrano Group is one of our world class 3C partners who started with their first KFC store in Ecuador and now manages nearly 800 stores across six countries in Latin America.
セラーノ・グループは、エクアドルで最初のKFC店舗を開店して以降、現在ではラテンアメリカの6カ国で約800店舗を運営している、当社の世界トップクラスの3Cパートナーの一つです。

Over the past three years, they’ve opened 183 new stores, leveraging a sophisticated supply chain that includes in house commissaries and chicken processing facilities.
過去3年間で183店舗を新規開店しており、社内の調理施設やチキン加工設備を含む高度なサプライチェーンを活用しています。

We believe this strategic deal paves the way for accelerated unit growth in a large and underpenetrated market.
この戦略的な取引は、規模が大きくまだ開拓の余地がある市場における、店舗数の急速な成長に向けた道を切り開くものと考えています。

As David mentioned, earlier this month, we hosted our Global Franchise Convention in Sydney, Australia, bringing together franchisees from around the world.
デビッドも述べたように、今月初め、オーストラリア・シドニーにてグローバル・フランチャイズ・コンベンションを開催し、世界中からフランチャイジーが一堂に会しました。

The energy and enthusiasm were unmistakable.
その場の熱気と情熱は非常に印象的でした。

Over several days, we aligned on brand strategy, covering everything from world class development capabilities to cutting edge marketing analytics, while showcasing the power of our global network and the competitive advantage that comes from sharing best practices across markets.
数日間にわたって、世界水準の開発力から最先端のマーケティング分析に至るまで、ブランド戦略の方向性を一致させ、グローバルネットワークの力と、各市場間でベストプラクティスを共有することによる競争優位性を強調しました。

We also celebrated franchise partners who delivered outstanding results, underscoring the strength of our system.
また、優れた成果を挙げたフランチャイズパートナーを表彰し、当社システムの強さを改めて示しました。

The chance to speak with so many of our franchisees made it clear that sentiment in the Yum! System is strong with many eager to grow their portfolios and help to reinforce one of Yum!’s greatest advantages, a network of strong corporate minded franchise partners who see opportunity and are willing to invest even in times of macro volatility.
多くのフランチャイジーと直接話す中で明らかになったのは、Yum!システム内の信頼感が非常に強く、多くのパートナーがマクロ経済の不確実性の中でも投資を継続し、ポートフォリオを拡大したいという意欲を持っており、これがYum!の最大の強みの一つであるということです。

I’ll now discuss our connected brand strategy that continues to revolutionize digital and technology across our system, strengthening operations, enhancing consumer experiences, and unlocking new insights.
ここからは、「Connected Brand Strategy」についてご説明します。これは、当社のシステム全体でデジタルとテクノロジーに革新をもたらし、オペレーションの強化、消費者体験の向上、そして新たなインサイトの獲得を可能にする戦略です。

Byte by Yum!, with emphasis on both foundational and AI driven capabilities, was showcased extensively at the franchise convention and our D&T leaders engaged in meaningful one on one conversations with our largest and most strategic franchisees, deepening relationships and reinforcing our shared vision for growth.
「Byte by Yum!」は、基盤技術とAIによる機能の両面に重点を置いており、今回のフランチャイズコンベンションでも大々的に紹介されました。デジタル＆テクノロジー部門のリーダーたちは、最大かつ戦略的なフランチャイジーとの一対一の対話を通じて関係を深め、成長に向けた共通ビジョンを強化しました。

We held in-depth product demonstrations for our Byte platform and highlighted some of the unique innovations only possible with an integrated technology stack.
Byteプラットフォームの詳細な製品デモンストレーションを実施し、統合型テクノロジースタックだからこそ実現できる独自のイノベーションを紹介しました。

As a result of this, we have overwhelming interest from our franchisees in adopting Byte in their restaurants.
その結果、多くのフランチャイジーから、自店舗へのByte導入に対して非常に高い関心が寄せられています。

Completing the rollout of Byte in our U.S. brands remains a top priority in 2025, but given the level of interest, we’re beginning to work with our international franchisees on how we can scale Byte into their markets in an accelerated fashion over the coming years.
2025年においては、米国ブランドへのByteの導入完了が最優先事項ですが、この高い関心を受けて、国際的なフランチャイジーと協力し、今後数年でByteを加速的に各市場へ拡大していく方法を検討し始めています。

We are also thrilled to announce our partnership with NVIDIA this quarter, a milestone that enables us to accelerate the development and deployment of cutting-edge AI technology solutions across our system.
さらに今四半期、NVIDIAとのパートナーシップを発表できたことを大変嬉しく思っています。これは、当社全体で最先端のAI技術ソリューションの開発と導入を加速する大きな節目となります。

We’re focusing on three key areas of the business: voice automated drive through and call center operations to deliver more natural and seamless ordering experiences for our consumers, computer vision technology to enhance back of house and drive thru efficiency through real time analytics, and advanced restaurant intelligence to equip general managers with personalized action plans that drive operational excellence.
重点分野は3つあります。1つ目は音声自動化によるドライブスルーやコールセンター業務の効率化で、より自然でシームレスな注文体験を実現します。2つ目は、コンピュータビジョン技術を活用したリアルタイム分析により、バックヤードとドライブスルーの効率を高めること。3つ目は、ジェネラルマネージャーにパーソナライズされたアクションプランを提供する「高度なレストラン・インテリジェンス」によって、卓越した運営を実現することです。

These innovations will enhance operational performance, support our teams and elevate the guest experience across our brands.
これらのイノベーションは、オペレーションのパフォーマンスを向上させ、現場のチームをサポートし、全ブランドで顧客体験を高めることにつながります。

We believe AI will become the new operating system of restaurants, and our partnership with NVIDIA positions Yum! At the forefront of that revolution.
私たちは、AIが飲食業界の新しい「オペレーティングシステム」になると確信しており、NVIDIAとのパートナーシップは、Yum!がその革命の最前線に立つことを可能にします。

Now, let me highlight the significant strides across our easy experiences, easy operations, and easy insights pillars.
ここからは、当社の「Easy Experiences（簡単な体験）」「Easy Operations（簡単な運営）」「Easy Insights（簡単な洞察）」という3本柱における大きな進展についてご紹介します。

Starting with our easy experiences pillar, where we prioritize delivering frictionless consumer experiences.
まずは「Easy Experiences」からご説明します。ここでは、顧客にとってストレスのないスムーズな体験の提供を最優先としています。

This quarter, Pizza Hut UK, powered by the launch of our Byte Commerce platform, achieved impressive digital momentum with a 67% year over year increase in mobile app transactions.
今四半期、Byte Commerceプラットフォームの導入により、英国のピザハットではモバイルアプリの取引数が前年比67%も増加し、デジタルの勢いを大きく伸ばしました。

In 2025, we’re set to scale Byte Commerce to four new Pizza Hut international markets and introduce AI powered personalization to drive higher average order value and accelerate transaction growth.
2025年には、Byte Commerceをピザハットの4つの国際市場に新たに展開し、AIによるパーソナライゼーションを導入することで、平均注文額の引き上げと取引件数の加速を図ります。

KFC is also making strong progress in this area with kiosks now representing its largest digital sales channel, accounting for nearly 50% of all digital sales excluding China, highlighting the growing consumer preference for this convenient ordering option.
KFCでも同様の進展が見られます。現在、キオスク（セルフ注文端末）は中国を除く全デジタル売上の約50%を占めており、最も大きなデジタル販売チャネルとなっています。これは、便利な注文手段としてキオスクを選ぶ消費者が増えていることを示しています。

Turning to our easy operations pillar, where we’re focused on optimizing operations to support and empower our team members.
次に、「Easy Operations（簡単な運営）」に移ります。ここでは、現場のチームメンバーをサポートし、彼らの力を最大限に発揮できるよう、オペレーションの最適化に注力しています。

In Q1, we expanded Byte Restaurant Coach to an additional 5,000 stores.
第1四半期には、「Byte Restaurant Coach（バイト・レストラン・コーチ）」の導入店舗を新たに5,000店舗拡大しました。

The Byte Coach’s digital routine tools and training have enabled more proactive, consistent, and scalable performance management across our restaurants.
このByte Coachが提供するデジタルのルーティンツールやトレーニングにより、より積極的で一貫性のある、拡張可能なパフォーマンス管理が店舗全体で可能となっています。

At Taco Bell U.S, we onboarded an additional 1,500 restaurants to Byte’s Back of House platform, bringing the total stores live to 3,000.
タコベル米国では、Byteの「バック・オブ・ハウス（裏方業務）」プラットフォームを新たに1,500店舗に導入し、導入済み店舗の総数は3,000店に達しました。

This continued momentum reflects strong operator engagement and meaningful progress toward building a fully connected kitchen ecosystem that drives efficiency and data informed decision-making.
このような継続的な拡大は、現場オペレーターの高い関与を反映しており、効率性とデータに基づく意思決定を可能にする「完全に接続されたキッチン・エコシステム」の構築に向けて大きな進展を遂げています。

Lastly, under our easy insights pillar, we’re leveraging data to drive smarter, more informed decision making.
最後に、「Easy Insights（簡単な洞察）」では、データを活用して、より賢く、情報に基づいた意思決定を推進しています。

Our U.S. brands are harnessing our powerful data engine and first of its kind cross brand consumer data platform to deliver personalized marketing campaigns, which for our first test through the email channel delivered 2x the improvement in consumer engagement compared to traditional email marketing.
米国の各ブランドは、当社独自の強力なデータエンジンと業界初のブランド横断型消費者データプラットフォームを活用し、パーソナライズされたマーケティングキャンペーンを展開しています。初回のEメールチャネルでのテストでは、従来型のメールマーケティングと比べて消費者エンゲージメントが2倍向上しました。

Since the end of last year, we’ve expanded AI-driven marketing use cases across our brands, further embedding intelligence into how we engage and convert consumers.
昨年末以降、当社はAIを活用したマーケティングのユースケースを全ブランドで拡大しており、消費者との関わり方や購買行動の促進において、さらに高度な知能を組み込んでいます。

These advancements are driving smarter targeting, increased efficiency, and stronger returns on our digital marketing investments.
こうした進展により、より的確なターゲティング、効率性の向上、そしてデジタルマーケティング投資からの高いリターンが実現しています。

Next, I’ll provide an update on our balance sheet and liquidity position.
次に、当社のバランスシートと流動性の状況についてご報告します。

Net capital expenditures for the quarter totaled $56 million reflecting $15 million in refranchising proceeds and $71 million in gross capital expenditures.
当四半期の純設備投資額は5,600万ドルで、1,500万ドルのリフランチャイズ収入と7,100万ドルの総設備投資額が含まれています。

Throughout the quarter, we repurchased approximately 1.56 million shares for a total of $228 million.
四半期を通じて、当社は約156万株を合計2億2,800万ドルで自社株買いしました。

Our net leverage ratio ended the quarter at 3.9x.
四半期末時点での純レバレッジ比率は3.9倍となりました。

Subsequent to quarter end, we took advantage of a favorable window of interest rate volatility to enter into a new three year interest rate hedge, reducing our exposure to interest rate risk on $1.5 billion of variable rate debt for which hedges had recently expired.
四半期終了後、金利の変動が有利なタイミングを捉え、15億ドル分の変動金利負債に対して新たな3年間の金利ヘッジを行いました。これは、直近でヘッジが期限切れとなった債務に対する金利リスクを軽減するものです。

As a result, we expect $10 million in interest rate savings versus our planned interest expense for 2025, which had contemplated higher interest rates on that debt.
この結果、当初想定していた高い金利費用に対し、2025年の金利支出は1,000万ドル削減される見込みです。

As I shared on the last call, subject to market conditions, we expect to maintain our net leverage ratio at approximately 4 times over the medium term by issuing incremental debt subject to market conditions as our business grows.
前回の決算説明でもお伝えした通り、当社は今後の事業成長に応じて、マーケットの状況を見極めながら追加の借入を行い、中期的には純レバレッジ比率を約4倍に維持する計画です。

Overall, our capital priorities remain unchanged and focus on maximizing shareholder value through strategic investments in the business, maintaining a strong and flexible balance sheet, offering a competitive dividend and returning excess cash to shareholders.
全体として、当社の資本配分の優先順位に変更はなく、①戦略的な事業投資、②強固で柔軟なバランスシートの維持、③競争力のある配当の提供、④余剰資本の株主還元、これらを通じて株主価値の最大化を目指しています。

Now, let me share our latest outlook for the full year.
ここからは、通期の最新見通しをご説明します。

2025 is shaping up to be a complex year to navigate given economic uncertainty and geopolitical challenges.
2025年は、経済的不確実性や地政学的な課題を背景に、複雑な一年になることが予想されます。

However, we believe this is another year that will demonstrate the resilience of our business model.
それでも、当社のビジネスモデルの強靭さが改めて示される一年になると確信しています。

In the U.S, Taco Bell, which represents approximately 80% of our U.S. profit, is incredibly well positioned to navigate this environment as the value leader with an opportunity to take share from higher priced competitors.
米国では、当社の利益の約80%を占めるタコベルが、バリューリーダーとしてこの環境を乗り越える非常に良いポジションにあり、価格帯の高い競合からシェアを獲得するチャンスでもあります。

Its robust innovation pipeline, including the return of crispy chicken nuggets in Q2, reinforces our view.
第2四半期に再登場予定のクリスピーチキンナゲットを含む、堅固なイノベーションパイプラインがこの見方を裏付けています。

Internationally, we are seeing that KFC, which represents 85% of our international profits, is recovering from the Middle East Conflict and gaining momentum around the world.
国際市場では、当社の海外利益の85%を占めるKFCが中東での紛争から回復し、世界中で勢いを取り戻している様子が見られます。

More broadly, the strength of our diversified portfolio of four brands and more than 155 countries, combined with our well capitalized 3C partners, allows us to manage country specific challenges and continue investing through uncertainty.
さらに広い視点では、4つのブランドと155カ国以上にまたがる当社の多様なポートフォリオ、そして十分な資本力を持つ3Cパートナーとの連携により、国ごとの課題に柔軟に対応し、不確実性の中でも投資を継続することが可能です。

Given these advantages and after a strong Q1 performance, we remain confident in our plan to deliver 8% core operating profit growth this year, excluding the lap of the benefit of the 53rd week in 2024.
こうした優位性と第1四半期の好調な業績を踏まえ、2024年の第53週の利益上乗せを除いた上でも、当社は今年度の中核営業利益を8%成長させるという計画に自信を持っています。

As for the shape of the profit growth this year, in Q2, we expect to experience lower profit growth in part due to 1x expenses such as our global franchise convention.
今年の利益成長の推移について、第2四半期は、グローバル・フランチャイズ・コンベンションといった一時的な費用が発生するため、成長率がやや低下する見込みです。

As a result, we expect second half operating profit growth to be higher than the first half, landing us on algorithm for the full year.
そのため、後半の営業利益成長率は前半を上回ると予想しており、通年では当社の成長アルゴリズム通りに着地する見込みです。

Finally, on FX, with the U.S. dollar’s recent move lower, at current spot rates, we expect a $10 million tailwind to GAAP operating profit for the remainder of the year.
最後に為替についてですが、米ドルが最近下落傾向にあるため、現在のスポットレートでは、残りの期間においてGAAPベースの営業利益に1,000万ドルの追い風があると見込んでいます。

To close, while the near term macro environment remains uncertain, our leaders at Yum! are focused on the long term opportunity, the vast underpenetrated white space around the globe.
最後に申し上げると、目先のマクロ経済環境には依然として不確実性があるものの、Yum!の経営陣は、世界中に広がる未開拓市場という長期的な機会にしっかりと目を向けています。

We’re making significant progress toward becoming a more efficient, adaptable and data driven organization.
当社は、より効率的で、適応力が高く、データ主導型の組織になるための大きな前進を遂げています。

And in a challenging consumer environment, we remain energized by the momentum behind bold initiatives like Live Mas Cafe, Saucy and Quench, each offering distinct avenues to grow our top line and expand market share.
そして、消費者環境が厳しい中でも、「Live Más Cafe」「Saucy」「Quench」といった大胆な取り組みによって得られている勢いに力づけられています。これらはそれぞれ、売上の成長や市場シェア拡大につながる独自の道筋を提供しています。

Our 98% franchise structure, global footprint, and consistent cash generation give us flexibility and confidence no matter the near-term noise.
当社の98%がフランチャイズで構成されているビジネスモデル、世界的な展開、安定したキャッシュ創出力は、短期的なノイズがあっても柔軟性と自信を持って経営できる基盤となっています。

With that, operator, we are ready to take any questions.
それでは、オペレーター、質疑応答を始めたいと思います。

Q&A Session
質疑応答セッション

Operator: [Operator Instructions] Our first question comes from Brian Bittner from Oppenheimer.
オペレーター：[操作案内] 最初のご質問は、オッペンハイマーのブライアン・ビトナーさんです。

Brian Bittner: Thank you and good morning. My question is on KFC International.
ブライアン・ビトナー：ありがとうございます。おはようございます。質問はKFCインターナショナルについてです。

It’s obviously a very important driver of the Yum! model and it was very encouraging to see the same-store sales for KFC International accelerate in the first quarter to that 3% level.
KFCインターナショナルは明らかにYum!モデルの重要な推進力であり、第1四半期に既存店売上が3%まで加速したのは非常に心強いことでした。

We’re sensing some worry by investors out there that perhaps American brands like KFC could be seeing softness outside the U.S. from geopolitical dynamics, although it’s really hard to find evidence of that happening.
ただ、地政学的な影響で、KFCのようなアメリカ発ブランドが米国外で苦戦しているのではないかと心配する投資家の声もありますが、実際にそうした証拠はなかなか見当たりません。

So I would love for you to address your take on this and how you’re thinking about the sustainability of KFC’s improved trends moving forward?
そこでお伺いしたいのは、この点に対する御社の見解と、KFCの改善傾向が今後も持続可能だと見ているかどうかです。

David Gibbs: Thanks for your question, Brian. Yeah, we agree. We are encouraged by what we are seeing out of KFC International.
デビッド・ギブス：ご質問ありがとうございます、ブライアン。はい、その通りです。私たちもKFCインターナショナルの現状には非常に励まされています。

You mentioned the 3% same-store sales growth. Actually, there was an issue with Ramadan timing that negatively impacted the quarter and if you backed out China, our sales internationally were up 5% same-store sales.
既存店売上が3%増加したという点について言えば、実はラマダンの時期の影響で若干のマイナスがありました。中国を除けば、国際的には既存店売上は5%増となります。

And that growth is actually quite widespread.
そしてこの成長は、非常に広範囲にわたって見られています。

If you look at the table in our earnings release, you can see system sales was up in all 10 markets that we measure.
当社の決算資料に掲載された表をご覧いただければ、監視対象の10市場すべてでシステム売上が増加していることがわかります。

So, we are sort of putting the issues from the Middle East behind us in most of the world and feel good about the recovery there.
つまり、中東での問題も世界の大部分では収束に向かっており、回復基調にあることに安心感を持っています。

And we have not seen, and we obviously monitor this and any other kind of consumer change behavior. We have not seen any anti-American sentiment impacting our stores.
また、我々は常に消費者行動の変化を注意深く監視していますが、現時点で反米感情が店舗に悪影響を及ぼしているという兆候は一切見られません。

One thing I will say is, I think the team is doing an amazing job navigating this environment.
一つ申し上げておきたいのは、当社のチームがこの環境の中でも見事に舵取りをしているということです。

They’re leaning in a little bit more on value.
彼らはバリュー訴求をより一層強化しています。

The Canadian market was up strongly this quarter, leaning in on the $5 price point.
今四半期、カナダ市場では5ドルの価格設定によるバリュー訴求が奏功し、力強い成長を遂げました。

Korea did a buy one get one free.
韓国では「1個買えば1個無料」のキャンペーンを実施しました。

I mentioned some of the innovation they’re doing around the world.
また、世界各国で展開されているイノベーションについても言及しました。

In the UK, we launched the Double Down Zinger Burger and stole share from competitors.
英国では「ダブルダウン・ジンガー・バーガー」を導入し、競合からシェアを奪うことに成功しました。

In France, we had a really creative offering—I think I mentioned in the prepared remarks—the Crispy Naan Burger—that drove really strong sales growth, outdistancing the market and taking share from others.
フランスでは、準備資料でも触れた「クリスピーナーンバーガー」という非常に創造的な商品を展開し、市場全体を上回る売上成長を実現し、他社からシェアを奪いました。

So, there’s a lot to like about the recovery, for KFC globally.
このように、KFCのグローバルな回復については評価すべき点が多くあります。

It’s widespread, and sets us up for a good year on KFC.
この成長は広範囲にわたり、KFCにとって良い1年になる体制が整いつつあります。

Operator: Our next question comes from David Tarantino from Baird.
オペレーター：次のご質問は、ベアードのデイビッド・タランティーノさんです。

David Tarantino: Hi, good morning. Chris, I wanted to ask about the full year guidance.
デイビッド・タランティーノ：はい、おはようございます。クリス、通期ガイダンスについてお伺いします。

And I appreciate your comments on your confidence in achieving the 8% operating income growth.
営業利益の8%成長を達成するという自信についてのコメント、ありがとうございました。

But I wanted to ask related to the back weighted nature of that, your degree of confidence in the second half acceleration in the profit growth, and what gives you that confidence in light of maybe an uncertain macro backdrop?
ただ、その成長が後半偏重であるという点について、下期に利益成長が加速するという見通しにどれだけ自信を持っているか、また不確実なマクロ環境の中でその自信の根拠は何かを教えてください。

Chris Turner: Yes. Hey, thanks a bunch, David. If we look at the full year, we’re off to a good start in Q1, 8% core operating profit in Q1, despite the impact of the strategic moves that we mentioned at Pizza Hut.
クリス・ターナー：はい、ありがとうございます、デイビッド。通期を見てみると、第1四半期はピザハットにおける戦略的な動きの影響があったにもかかわらず、中核営業利益は8%増という好調なスタートを切りました。

If I think about the rest of the year, company store margins were on plan in Q1, but Q1 is seasonally low.
残りの期間を考えると、直営店の利益率は第1四半期に計画通りでしたが、第1四半期は季節的に利益が低い時期です。

So if we look at the full year, we expect to be on plan in terms of our company store profit margins.
したがって、通年で見れば、直営店の利益率は計画通りに進むと予想しています。

Full year we mentioned on Taco Bell at 24% to 25%.
タコベルの通年マージンは24～25%と、前述した通りです。

Pizza Hut, if you look at the quarter, those strategic moves, and the timing that we mentioned, it was about an $8 million impact.
ピザハットについては、今四半期に戦略的な動きとタイミングの影響で約800万ドルのマイナス要因がありました。

So big for Pizza Hut, but small in the grand scheme of things at Yum!
ピザハットにとっては大きな数字ですが、Yum!全体で見ると限定的な影響です。

And if we look at the back part of the year on Pizza Hut, we’ve got some favorable profit laps that the team thinks that they can lap.
また、年後半にはピザハットで利益率の比較上有利なラップ（前年の低水準との比較）があり、チームは十分に乗り越えられると見ています。

And if we look at our full year plan right now for Pizza Hut, we expect to get to roughly flat profit on the full year.
現時点のピザハット通期計画では、利益は前年比でおおよそ横ばいになると見込んでいます。

Obviously, we’re working to drive sales every day.
当然ながら、我々は日々売上向上に取り組んでいます。

We’re pleased with Q1, but our plan isn’t dependent on sequential acceleration on same-store sales in the U.S. throughout the year.
第1四半期には満足していますが、米国での既存店売上の連続的な加速に通期計画が依存しているわけではありません。

We’ve got plenty of levers to drive the full year profit. We’re confident in the 8%.
利益を通年で押し上げるための施策は多くあり、8%成長には自信があります。

Operator: Our next question comes from Dennis Geiger from UBS.
オペレーター：続いてのご質問は、UBSのデニス・ガイガーさんです。

Dennis Geiger: Great. Thanks guys. I wanted to ask you another on broader international or sort of impacts from the global macro environment, but specifically on store development across the portfolio.
デニス・ガイガー：ありがとうございます。国際的な視点やマクロ環境の影響について、特に店舗開発の観点からもう1つ質問させてください。

Could you talk a little bit more about that unit development outlook for the year and thinking sort of what sounds like a strong trajectory excluding the planned closures?
今年の店舗開発の見通しについて、特に計画的な閉鎖を除いた場合において、かなり力強い軌道にあるように思われますが、その点を詳しく教えてください。

It sounds like franchisees are in a good spot, returns are encouraging, but any additional commentary on sort of the confidence in the development outlook even if the macro would have a downturn, your confidence there to kind of continue to hit numbers?
フランチャイジーの状況は良好で、投資回収も好調とのことですが、マクロ環境が悪化しても開発目標を継続して達成できるという自信の根拠を教えてください。

Chris Turner: Yeah, we’re confident in the development plan.
クリス・ターナー：はい、開発計画には自信を持っています。

As we said, we were just in Australia with our global franchise convention.
先ほどお話ししたように、私たちは最近オーストラリアでグローバル・フランチャイズ・コンベンションを開催しました。

The mood was incredibly upbeat despite all the complexities around the globe.
世界中でさまざまな困難があるにもかかわらず、現場の雰囲気は非常に前向きでした。

Our franchisees are confident in the future of our brands.
フランチャイジーたちは、当社ブランドの将来に対して確かな自信を持っています。

And of course, as you know, our franchisees are larger and more sophisticated and well capitalized on average than franchisees and other systems.
ご存じの通り、当社のフランチャイジーは他システムと比べて、規模が大きく、洗練されており、資本力も高いのが平均的な特徴です。

So they think long term and they invest through near-term noise.
彼らは長期的な視点で考え、短期的なノイズの中でも投資を継続します。

If you look at the year, gross openings in Q1, for the company were higher than in 2023.
今年の第1四半期の新規出店数は、2023年の同時期より多くなっています。

So we’re off to a good start on gross.
新規出店ベースでは、非常に順調なスタートです。

Really what we had were the planned closures in Turkey and the strategic closures in Pizza Hut.
主な減少要因は、トルコでの計画的閉鎖と、ピザハットにおける戦略的閉鎖です。

Of course, those closures were significantly lower volume than our systems averages, so the economic impact wasn’t significant on those.
これらの閉鎖店舗は、当社全体の平均に比べて売上規模が小さかったため、経済的な影響も限定的でした。

KFC, second highest Q1 ever from a gross build standpoint.
KFCは、第1四半期としては過去2番目の新規出店数を記録しました。

We opened in 53 countries in Q1 versus 43 countries last year.
今年の第1四半期には53カ国で新規出店を行い、昨年の43カ国を上回りました。

Paybacks remain strong, in KFC.
KFCでは依然として回収期間が非常に短く、魅力的な投資先となっています。

David Gibbs: Yeah. And I’ll just add, you caught China’s call this morning, they reiterated their confidence in their development plan and their guidance, which obviously is a big part of our development plan.
デビッド・ギブス：補足すると、今朝行われた中国のカンファレンスコールでも、彼らが自国の開発計画と業績見通しに強い自信を持っていることが再確認されました。中国は、当社の全体的な開発計画の大きな柱です。

Operator: Our next question comes from David Palmer from Evercore ISI.
オペレーター：次のご質問は、エバーコアISIのデビッド・パーマーさんです。

David Palmer: Thanks. David, congratulations on what will be—I just was checking this out on your bio—that you’re going to have a 37 year career at Yum! And yet somehow you still seem pretty young.
デビッド・パーマー：ありがとうございます。そしてデビッド、もう少しでYum!でのキャリアが37年になるとのことで、本当におめでとうございます。バイオを確認したばかりなのですが、それにしてもお若く見えますね。

So good job and well done on that. That’s pretty incredible.
素晴らしいご活躍ですね。本当に驚くべきことです。

At Taco Bell, I wanted to ask you, Chris, on Byte.
さて、タコベルに関して、クリスに「Byte」についてお伺いします。

It feels like early days in a good way for Byte, not just at Taco Bell, but for Yum! as an enterprise and for your franchisees with other systems.
Byteは、良い意味でまだ始まったばかりという印象を受けます。これはタコベルだけでなく、Yum!全体や他ブランドのフランチャイジーにとってもそうです。

And what I wonder is, right now, maybe this is a period of investment in that you’re going to be training models like your voice AI, for example, in the drive thru.
そして私が気になっているのは、今がまさに投資期間であり、たとえばドライブスルーの音声AIのようなモデルを訓練している最中ではないかという点です。

It’s going to be getting better. So maybe the benefits today are going to be a fraction of what they’ll be as that those models get stronger and more robust and the fidelity is greater and you get to over 90% fulfillment.
技術は今後さらに改善され、現時点での効果は、今後モデルがより強化・堅牢化され、精度が向上し、90%以上の実行率が実現されたときの一部に過ぎないのではないかと思います。

And those things could happen more rapidly than we think.
そして、それは私たちが想像するよりも早く実現するかもしれません。

Maybe it’s one or two years and you have something that even becomes an external revenue source for Yum! as you’re sharing these tools and becomes sort of an AWS for you guys.
1〜2年以内に、これらのツールを外部に展開して、Yum!にとって新たな収益源、いわば「Yum!版AWS」のようなものになる可能性もあるのでは？

So maybe a comment on that.
その点についてコメントをいただけますか？

And then separately on Saucy, we visited that concept down when we were at the ICR, and it’s a great concept.
それから別件ですが、私たちはICRカンファレンスの際に「Saucy」コンセプトの店舗を訪問しました。素晴らしいコンセプトだと感じました。

I wonder what you’re going to do with that.
この「Saucy」を今後どのように展開するのか気になります。

That was a converted KFC, but that kind of looks expensive.
あの店舗はKFCを改装したものでしたが、かなりコストがかかっていそうでした。

So maybe it becomes a growth concept in and of itself, but maybe you can find some ways to sprinkle a little Saucy onto your existing KFCs in somewhat more of an approachable price point.
あれ自体を成長コンセプトとして展開するか、あるいは既存のKFC店舗に部分的に「Saucy要素」を取り入れるような、より現実的なアプローチもあるのではないでしょうか。

Chris Turner: Thanks, David. Two good questions. I’ll start on Byte.
クリス・ターナー：ありがとうございます、デビッド。とても良い質問を2ついただきました。まずはByteについてお答えします。

The $1 billion we’ve invested in our digital technology strategy over the last several years is one of the best investments that Yum! has ever made, and you’re seeing it come to life.
過去数年間にわたって当社がデジタル技術戦略に10億ドルを投資してきたことは、Yum!史上最高の投資の一つであり、その成果が今まさに形になって現れています。

We shared a lot of the data and insights from the impact on the Taco Bell system at the Live Mas Live and then the Consumer Day event just a few weeks back.
最近の「Live Más Live」および「Consumer Day」イベントでは、タコベル・システムにおけるByteの影響について、多くのデータとインサイトを共有しました。

The data is indisputable.
そのデータは明白で、疑う余地がありません。

Where we see Byte helping to drive digital mix expansion, you see faster top-line growth and faster bottom line growth for our franchisees.
Byteがデジタル構成比の拡大を後押ししている地域では、トップライン（売上）およびボトムライン（利益）の成長がより速く進んでいます。これはフランチャイジーにとっても大きな恩恵です。

And we’re really just getting started.
そして、これはまだ始まったばかりなのです。

Chris Turner:
We’ve made a lot of progress in the U.S., but at our global franchise convention, Joe Park and the team did an incredible job bringing Byte to life, and we had a ton of interest from franchisees there.
私たちは米国市場で大きな進展を遂げましたが、グローバル・フランチャイズ・コンベンションではジョー・パークとそのチームがByteの魅力を見事に伝え、フランチャイジーたちから非常に多くの関心が寄せられました。

So we’re looking forward to how we grow Byte outside of the U.S., and that’s our priority is to continue to deliver for our system.
今後、米国外でByteをどのように成長させていくかが楽しみであり、まずは社内システムへの価値提供を継続することが最優先です。

As you say, as we incorporate AI, the acceleration should continue in terms of the impact that we can deliver.
ご指摘の通り、AIを組み込むことで、当社が提供できるインパクトは今後さらに加速していくはずです。

I won’t rule out someday that we may be able to serve restaurants beyond the Yum! system, but our priority right now is serving our franchisees in the system.
将来的にYum!以外のレストランにも提供する可能性は否定しませんが、現時点ではフランチャイジーへのサポートが最優先です。

If I go to Saucy—as you said, it’s a great experience, a great start with the concept Saucy by KFC down in that one store in Orlando.
Saucyについてですが、ご指摘のとおり、オーランドにある「Saucy by KFC」の店舗は素晴らしいコンセプトで、素晴らしいスタートを切りました。

We’re four months in, lots of learnings, but we’re very pleased with the start, as we said on the call—one of the highest performing stores in the KFC system in the U.S.
開始から4ヶ月が経過し、多くの学びがありましたが、結果には非常に満足しています。先ほどの通話でも申し上げた通り、この店舗はKFC米国システムの中でもトップクラスの成績を誇っています。

We are looking at multiple avenues to expand.
現在、拡大のための複数の方法を検討中です。

Of course, we always over the long term, grow with our franchise partners.
もちろん、長期的には常にフランチャイジーとの連携によって成長していきます。

So you could expect in the long term franchise stores and company stores, but we’re being very methodical, making sure we pick the very best partners to work with.
将来的にはフランチャイズ店舗と直営店舗の両方で展開されることを想定していますが、慎重かつ体系的に進めており、最適なパートナーを選定することに注力しています。

And we want to scale it while preserving the unique identity that comes to life when you’re there in that restaurant.
また、「Saucy」の店舗を訪れたときに感じるユニークなアイデンティティを損なわずに、拡大していくことが重要です。

Plus we’ve got to scale the supply chain and real estate that goes along with it. So more to come as we go forward on Saucy.
さらに、それに伴うサプライチェーンや不動産のスケールアップも必要です。Saucyの今後については、引き続き情報を共有していきます。

Operator: Our next question comes from Danilo Gargiulo from Bernstein.
オペレーター：次のご質問は、バーンスタインのダニーロ・ガルジーロさんです。

Danilo Gargiulo: I want to ask a question beyond the dual engine approach.
ダニーロ・ガルジーロ：双発エンジン（タコベル＆KFCインターナショナル）戦略を超えた部分について質問させてください。

So it’s very clear the dual engine of growth is working exceptionally well.
2大成長エンジンが非常にうまく機能していることは明らかです。

But for an acceleration further, you maybe need to lean more into the remaining 20% of the operating profit, so KFC U.S. and Pizza Hut.
ただし、更なる成長加速には、営業利益の残り20%を占めるKFC米国およびピザハットにもっと注力する必要があるかもしれません。

And this might be offering outside returns given that there is a relatively compressed expectation from investor base.
投資家からの期待値が比較的低い分、ここでの成果は市場に大きなインパクトを与える可能性があります。

So can you expand more on the 3D strategy? And by when do you expect to see same-store sales and traffic to be more sustainably positive?
そこで、「3D戦略」についてもう少し詳しく教えていただきたいのと、既存店売上やトラフィックがより持続的にプラスになるのはいつ頃と見ているのか教えてください。

David Gibbs: Yes. Great question, Danilo.
デビッド・ギブス：はい、素晴らしい質問です、ダニーロ。

Obviously, the twin growth engines are what powers our long-term algorithm.
もちろん、二大成長エンジンは当社の長期的成長アルゴリズムの中核です。

But that doesn’t mean that we aren’t incredibly excited about that other 17% and what it can do to further accelerate our growth.
とはいえ、残りの17%についても成長加速の可能性があり、私たちはそのポテンシャルに大いに期待しています。

Taco Bell International, in particular, is really starting to get a lot of traction.
特にタコベル・インターナショナルは、今まさに勢いを増しているところです。

One of the things that came out of this global franchise convention was just massive enthusiasm from our existing franchise base at Pizza Hut and KFC and starting to get more involved with Taco Bell.
今回のグローバル・フランチャイズ・コンベンションでは、ピザハットやKFCの既存フランチャイジーたちがタコベルへの参画に強い関心を示してくれました。

David Gibbs:
So we talked about that we’ll get to 100 new units this year, but their plans are much more aggressive as we go forward, and that will start to become a meaningful contributor to our growth model.
今年は100店舗の純増を目指していると述べましたが、実際にはさらに積極的な成長計画が進んでおり、今後、成長モデルの重要な一翼を担う存在になっていくでしょう。

In the U.S., KFC actually had positive transaction growth this quarter.
米国では、KFCの取引件数が今四半期でプラス成長となりました。

And I think with Catherine Tan-Gillespie coming in to lead that business, some of the work that’s being done on that traditional business as well as the opportunity to leverage Saucy, as David Palmer noted, I think there’s lots of reasons to be excited about the future of KFC U.S.
キャサリン・タン＝ギレスピーがKFC米国を率いるようになり、伝統的なビジネスの再構築に加え、先ほどデビッド・パーマーが言及した「Saucy」の活用といった新しいチャンスもあり、KFC米国の将来に期待が持てる理由はたくさんあります。

And then finally, at Pizza Hut—Pizza Hut in a tough category right now in QSR in the U.S. and certainly the pizza category with everybody reporting negative sales is pressured.
最後にピザハットについてですが、現在、米国のQSR（クイックサービスレストラン）業界の中でも、ピザカテゴリは特に厳しい状況にあり、各社が売上減を報告しています。

But we’ve obviously seen Pizza Hut have significant growth in years past when they get the offerings right for consumers like with Melts and value.
ただ、過去には「メルツ」やお得な商品など、消費者に響く商品を展開した際には、ピザハットが大きな成長を遂げた実績もあります。

I know Carl Laredo, who just assumed the leadership role of Pizza Hut U.S. last year around this time, has got big plans to grow the brand and accelerate expansion in the U.S.
昨年この時期にピザハット米国のリーダーに就任したカール・ラレドには、ブランドを成長させ、米国での拡大を加速させるための大きな計画があります。

And internationally, Aaron and the team have— as we’ve commented—got pretty good positive same-store sales growth last quarter internationally.
また、国際市場では、アーロン率いるチームが前四半期に良好な既存店売上成長を記録したことも、すでに述べた通りです。

And lots of reasons to be excited about the recovery that’s occurring there coming out of the Middle East.
中東地域の回復も進んでおり、将来に対する期待感は高まっています。

So we don’t—we manage each and every business that we have as a growth business, invest in it and have robust plans for their growth going forward.
当社はすべての事業を「成長事業」として捉え、それぞれに対して投資し、今後の成長に向けた確かな計画を立てています。

We talk about the twin growth engines, obviously, because that’s the majority of where our profit comes today.
もちろん、現在の利益の大半を生み出しているため、「二大成長エンジン（タコベルとKFC国際）」について語る機会が多くなりますが、

But we are excited about the entire portfolio and its future potential.
私たちは、ポートフォリオ全体とその将来性に大きな期待を抱いています。

Operator: Our next question comes from John Ivankoe, JPMorgan.
オペレーター：次のご質問は、JPモルガンのジョン・イヴァンコーさんです。

John Ivankoe: The question is on the NVIDIA partnership.
ジョン・イヴァンコー：NVIDIAとのパートナーシップについて質問です。

Really what Yum! expects to accomplish, I guess, both in the short term and the medium term?
短期的および中期的に、Yum!としてどのような成果を期待しているのでしょうか？

And if you can help educate us what is exclusive or proprietary or unique between NVIDIA and Yum! that you will be able to take advantage of that presumably many others in your industry that you compete against will not be able to?
また、御社とNVIDIAの間にある独占的・固有・ユニークな要素について、業界の競合他社には真似できないような活用方法があるのかどうか、教えていただけますか？

David Gibbs: Yes. Thanks for the question, John. Obviously, we’re incredibly excited about the partnership with NVIDIA.
デビッド・ギブス：はい、ご質問ありがとうございます、ジョン。ご想像の通り、NVIDIAとのパートナーシップには非常に期待しています。

This has been over a year in the making. I was there in the first meeting with their team when we started to discuss this.
この取り組みは1年以上前から始まっており、初回のミーティングには私自身も出席しました。

And you can see their eyes light up when they start to realize the capabilities that we had at Yum! that we built with thousands of people in our tech department.
当社がテクノロジー部門で数千人規模で構築してきた能力にNVIDIA側が気づいたとき、彼らの目が輝いたのが印象的でした。

In terms of what we’re working on, obviously a lot of that is going to be proprietary.
具体的な取り組み内容の多くは非公開情報ですが、

What we’ve said publicly is we’re working with them on voice AI, we’re working with them on vision, and we’re working with them on analytics.
公表している範囲では、「音声AI」「画像認識」「分析」の分野で協業を進めています。

But we have 40 different AI initiatives that are staffed and distinct projects at Yum! right now.
現在、Yum!では40のAIプロジェクトが稼働しており、それぞれに専任チームが配置されています。

So there’s a world of opportunity for us to work together.
両社にとって協業の機会は無限にあります。

And I think they recognize that in the restaurant space, there’s nobody that’s built the capability that we have.
そして彼らは、外食業界においてYum!のような技術力を持った企業は他にないと認識しています。

We’re the perfect partner for them.
Yum!は、彼らにとって理想的なパートナーなのです。

The relationship is off to a fantastic start.
この関係は素晴らしいスタートを切っています。

And as I think somebody said earlier, we really just scratched the surface on what we can do with the tech that we’ve built.
誰かが以前言っていたように、我々が築いてきたテクノロジーの可能性は、まだほんの「表面をなぞった」段階です。

It’s been a $1 billion investment. We’ve built this Ferrari, now it’s—we’re just starting to get it out on the track and hit the gas.
これまでに10億ドルを投じて構築してきたこの“フェラーリ”を、ようやくコースに持ち出して、今まさにアクセルを踏み始めたところなのです。

So I’m excited about the impact that we can have on all parts of our business across the customers, employees, franchisees and their profitabilities.
顧客、従業員、フランチャイジー、そして彼らの収益性に至るまで、当社のあらゆるビジネスに与えうる影響に私は非常にワクワクしています。

Operator: Our final question comes from Andrew Charles from TD Cowen.
オペレーター：最後のご質問は、TDカウエンのアンドリュー・チャールズさんです。

Andrew Charles: Great. And just to echo David, congrats on the story career at Yum!
アンドリュー・チャールズ：ありがとうございます。そしてデビッドさん、Yum!での素晴らしいキャリアに改めて敬意を表します。

Very encouraging Taco Bell performance in the first quarter and a very tough U.S. domestic backdrop.
第1四半期のタコベルの好調な業績は、米国市場の厳しい状況の中で非常に心強いものでした。

I’m curious, is it realistic to expect that Taco Bell is up 10% performance on a 2-year basis can persist throughout 2025?
お伺いしたいのは、2025年を通しても、タコベルが過去2年間で10%の成長を維持し続けるのは現実的でしょうか？という点です。

David Gibbs: Yes. First of all, Andrew, thank you for the comments on my career, and thank you for acknowledging what is the absolutely standout quarter for Taco Bell.
デビッド・ギブス：はい。まず、キャリアに対するコメント、そしてタコベルの際立った四半期業績を評価してくださり、ありがとうございます。

Plus 9% when we’re seeing everybody else reporting negative numbers, and we know the industry is flat to negative.
全体的に業界がフラットからマイナス傾向にある中で、タコベルが+9%という数字を出せたことは特筆すべき成果です。

And to the point about while the trends continue, obviously, I’m not going to give very specific guidance for the full year on exactly where Taco Bell sales are going to end because we’re constantly navigating a changing environment.
ご質問の、成長トレンドが続くかという点ですが、当然ながら変化する市場環境の中で、通期のタコベル売上がどこに着地するかを正確に予測するような具体的なガイダンスは差し控えさせていただきます。

But I will say in terms of April trends, we have seen a general continuation of what we saw in Q1.
しかし、4月のトレンドに関して言えば、第1四半期に見られた勢いは概ね継続しています。

I know this is a tough operating environment for everybody else in the industry.
業界全体として厳しい経営環境が続いているのは承知しています。

It just is probably an environment that favors Taco Bell, and that’s what you’re seeing.
しかし今は、タコベルにとって追い風の環境が整っており、その恩恵を受けているのが現状です。

They’re firing on all cylinders.
現在のタコベルは、まさに全方位でエンジン全開の状態です。

We talked about it in the prepared remarks how their penetration is going up.
準備資料でも述べた通り、ブランドの浸透度は上昇しています。

So we’re bringing more customers into the brand.
つまり、より多くの顧客をブランドに取り込むことに成功しています。

That’s with things like Cantina Chicken, which launched a year ago and is bringing light and lapsed users into the brand.
たとえば、1年前に導入した「Cantina Chicken」は、これまで利用が少なかった層や離反していた顧客を呼び戻す効果を上げています。

The value that we’re offering really stands out in this environment.
また、現在のような環境下では、当社のバリュー提供が際立って見えています。

Nobody else has the $5, $7 and $9 box offerings we have, coupled with the cravings value menu.
5ドル、7ドル、9ドルのボックス商品と、「クレービング・バリューメニュー」という組み合わせは、他社にはない独自の価値を持っています。

And then, of course, the hallmark of Taco Bell is their innovation in things like Crunch Wrap sliders.
そしてもちろん、タコベルの真骨頂は「クランチラップ・スライダー」などの革新的商品にあります。

We can go have an event like Live Mas Live and unveil our innovation for the entire year and not have to worry about anybody copying it because nobody sells anything close to what we sell.
「Live Más Live」のようなイベントで、年間のイノベーションを堂々と発表できるのは、他社が類似商品を提供していないからです。つまり、模倣される心配がないのです。

And that is a very enviable position in the industry.
これは、業界の中でも非常に羨ましがられるポジションです。

It’s why we call Taco Bell a category of one brand.
だからこそ、私たちはタコベルを「唯一無二のブランド（Category of One）」と呼んでいます。

And yes, we are seeing a continuation of the trends into Q2, although our lap obviously gets much harder as we start to lap Cantina chicken, so the one-year numbers have come down a little.
第2四半期においても、成長トレンドは継続しています。ただし、「Cantina Chicken」の導入から1年が経過し、前年実績の比較が厳しくなるため、1年ベースでの成長率はやや下がっています。

So we’re excited about the impact that Taco Bell is going to have this year, but really the way it’s set up for success, very much fueled by the digital work that Chris has been talking about.
とはいえ、今年のタコベルがもたらす影響には非常に期待しており、クリスが話していたようなデジタル施策によって成功への準備が整っていることも大きな要因です。

David Gibbs: So just to wrap up, I think this was another quarter that demonstrated the strength of the Yum! business model, the resiliency of that model.
デビッド・ギブス：最後にまとめると、今回の四半期は、Yum!のビジネスモデルの強さとそのレジリエンス（回復力）を改めて示したものだったと思います。

In 2024, we delivered on our 8% core operating profit commitment when most of our competitors were not able to given the international challenges.
2024年には、国際的な課題がある中でも、多くの競合が達成できなかった8%の中核営業利益成長という目標を私たちは実現しました。

And we did it again this quarter, again, with a backdrop of a lot more challenges and the softer U.S. consumer.
そして今四半期も、さらに多くの課題や米国消費者の軟化という背景がある中で、それを再び成し遂げました。

The consistency of our growth, I think, is the envy of the industry.
当社の成長の安定性は、業界の中でも羨望の的だと感じています。

Our twin growth engines are firing in all cylinders, and the milestones that we reached this quarter on digital, I think we’ll look back as incredibly important.
当社の2つの成長エンジンは全開で機能しており、今四半期に達成したデジタル面でのマイルストーンは、将来的に非常に重要な出来事として振り返られることでしょう。

The launch of Byte by Yum!, the reaction that we’ve gotten from the international franchise community, the partnership with NVIDIA, the $1 billion investment is really starting to pay dividends, hitting 55% digital sales this quarter—numbers that would have been unheard of just a few years ago.
Byte by Yum!のローンチ、国際的なフランチャイズ・コミュニティからの反響、NVIDIAとの提携、そして10億ドルの投資が成果を出し始め、今四半期にはデジタル売上比率が55%に到達しました――ほんの数年前には考えられなかった数字です。

So we’re off to a good start for the year, and I’m excited about finishing this year really strong.
今年は好調なスタートを切ることができました。このまま力強く1年を締めくくれることを楽しみにしています。

Operator: This concludes today’s call. Thank you very much for joining. You may now disconnect your lines.
オペレーター：以上で本日のカンファレンスコールを終了いたします。ご参加いただき、誠にありがとうございました。電話回線は切断いただいて結構です。